金融产品跟踪周报：A股行情左侧见底，等待右侧，建议增配小盘成长类ETF

核心观点

A股市场近期呈现小盘成长风格普涨，科技行业表现突出，红利类相对较弱。大部分宽基指数发出右侧信号，但大盘指数未达局部底，后续上涨可能伴随较大波动，空间需降低预期。前期强势板块出现滞涨，弱势板块涨幅较好，市场底部高度由弱势板块决定。短期大盘指数或发生调整，高位科技板块波动较大，波动过后指数仍看涨，可关注相对低位的非银金融和医药方向。

关键数据

• 主要宽基指数涨跌幅：北证50（12.03%），科创50（6.67%），科创100（6.65%）；中证红利（-1.23%），科创50（0.95%），上证指数（1.63%）。
• 风格指数涨跌幅：成长风格（6.39%），巨潮小盘（5.23%），小盘成长（4.27%）；中盘价值（-0.79%），国证价值（-0.24%），中盘价值（-0.02%）。
• 申万一级行业指数涨跌幅：计算机（13.47%），传媒（7.21%），汽车（6.93%）；银行（-1.92%），煤炭（-0.86%），建筑材料（-0.30%）。
• 宏观模型：低频月度模型2月得分为0分，历史上涨概率70%；高频日度模型2月7日得负分，预测短期可能调整。
• 技术模型：主要宽基指数中，创业板指、中证500、北证50综合评分较高；风格指数中，大盘成长、国证成长、小盘价值综合评分较高；申万一级行业指数中，非银金融、医药生物、国防军工综合评分较高。

研究结论

短期市场可能存在调整，建议配置小盘成长类ETF和医药类ETF。推荐适量配置港股红利ETF，增配小盘成长类ETF，少量配置医药类ETF。红利类ETF在低利率环境下表现较佳，但短期相对收益可能排名靠后，建议适量配置。