周度要点小结
- 行情回顾：本周焦炭价格暂稳运行。独立焦企维持节前限产，矿端复产较快，节前库存未完全消耗，炼焦煤供强需弱，焦炭成本坍塌。下游终端需求偏弱，节后钢坯价格小幅震荡，钢材库存较高，但中美互加关税提振产业预期，下游集中复产改善市场情绪。
- 行情展望：Mysteel调研显示，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-27元/吨，山西、山东、河北焦企盈利，内蒙焦企亏损。煤矿集中复产，煤价偏弱，焦企开工持稳但部分亏损。节前降雪和假期影响运力，钢厂检修计划仍存，终端淡季压力持续，铁水产量低位震荡（228.44万吨/日，环比增2.99万吨，同比增4.36万吨）。供需偏宽格局叠加成本松动，预计短期焦炭偏弱运行。
- 策略建议：J2505合约探底回升，逢高短空，关注日BOLL上轨压力，注意风险控制。
期现市场情况
- 焦炭主力合约收盘价1786.5元/吨，涨35.5元/吨。
- 跨期价差（J2509-J2505）为68元/吨，涨0.5元/吨。
- 期货持仓量下降，仓单减少880手。
期货市场情况
现货市场情况
- 天津港一级冶金焦报价1690元/吨（平仓含税），唐山一级金焦报价1695元/吨（到厂含税），价格持平。
- 基差为-91.5元/吨，跌35.5元/吨。
上游情况
- 12月炼焦煤产量4045.63万吨，同比增长3.6%，环比增4.31%。
- 12月炼焦煤进口1070.99万吨，同比减6.58%，环比减12.89%。
- 1-12月炼焦煤产量同比增长1.07%，进口量增长19.62%。
产业情况
- 独立焦企产能利用率73.03%，下滑0.08%。
- 12月焦炭产量4148.1万吨，同比增长0%。
- 港口库存180.11万吨，增1.5万吨（青岛港增，天津港减，日照港减，连云港增）。
- 钢厂焦炭库存690.96万吨，减9.78万吨；独立焦化厂库存98.41万吨，增9.16万吨；总库存789.37万吨，减0.62万吨。
- 钢厂焦炭可用天数13.27天，减0.13天。
- 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-27元/吨，持平。
- 钢厂高炉开工率77.98%，持平；产能利用率85.76%，增1.12%。
- 12月粗钢产量7596.92万吨，同比增852.53万吨。
- 1-12月粗钢产量100509.13万吨，同比减6.1%。
