宏观金融方面，中国初创公司深度求索发布的开源AI模型DeepSeek在多项测试中超越OpenAI模型，开发成本远低于美国科技巨头投入，短期导致英伟达、台积电等科技股大跌。2025年春运跨区人流好于去年同期，自驾出行占跨区人流81.2%，国内航班表现较弱但跨境出行火热，电影票房明显提升。克而瑞地产研究指出，2025年首月房地产市场延续止跌回稳，二手房成交或将延续震荡行情，短期内房价保持稳定。
海外宏观方面，特朗普签署对加拿大、墨西哥商品加征关税的命令，加拿大、墨西哥宣布反制措施。美联储1月暂停降息，政策利率维持在4.25-4.50%，鲍威尔表示不急于降息，需看到更多通胀进展。欧央行1月降息25BP，符合市场预期。日本央行会议纪要显示通胀趋势向2%目标上升，政策灵活性增加。美国四季度GDP环比折年为2.3%，弱于市场预期，居民消费强劲，经济拖累主要来自设备投资及库存。12月核心PCE物价指数同比升2.8%，个人支出环比升0.7%。12月耐用品新订单环比-2.2%，主要拖累来自交运设备。1月ISM制造业PMI为50.9，首次进入扩张区间，标普全球制造业PMI终值为51.2，为7个月以来首次回升至50.0以上。欧元区1月制造业PMI终值为46.6，CPI初值同比升2.5%。
股指方面，DeepSeek发布导致科技股大跌，美对中国商品加征关税导致人民币汇率承压，A50指数大跌。
黑色金属方面，2025年1月份钢铁行业PMI为43.3%，环比下降4.2个百分点，钢市需求收缩，钢厂生产放缓，原料价格下行，钢材价格小幅震荡下行。预计2月钢市需求继续弱势运行，生产端难有明显回升，原材料和钢材价格均低位震荡。
有色金属方面，美元走强对锌、镍等品种影响明显，铜、铝、锡等品种价格维持震荡或小幅走高。美对中国商品加征关税或对有色金属价格带来利空影响。
能源化工方面，OPEC+同意从4月份开始逐步提高石油产量，取消了美国EIA用于监控其产量和供应协议遵守情况的来源。沙特阿美3月份原油官方售价可能大幅上调，亚太炼厂可能寻求对中东油品进行更多采购，加墨油品可能更多流向亚太地区，整体流动成本提升。PTA开工小幅提升，但短期终端开工未明显恢复，PTA过剩预期有所减缓，短期价格或跟随原油窄幅波动。
农产品方面，美对中国商品加征关税导致全球谷物市场承压下行，油脂油料市场出现分化。若贸易政策出现缓和迹象，CBOT三大谷物市场有望延续反弹，国内进口大豆和豆粕受成本上涨驱动有望走强。南美大豆产区降雨不及预期，阿根廷和巴西南部大豆产区干旱风险仍未消退，巴西中部过量降雨持续对收割和收割大豆质量造成威胁。马来西亚棕榈油季节性减产扩大，但出口需求环比出现明显改善，BMD棕榈油市场支撑强化。中储粮继续扩大增储消息或将进一步提振国内玉米期现市场行情。
