量化周报：等待进一步确认信号

择时观点：当前市场处于下跌波段后的盘整阶段，核心看吸筹特征。流动性处于下降趋势但开始回升，分歧度下降，景气度无显著变化，ERP保持极值状态。三维择时框架保持半仓判断，等待进一步确认信号。1月14日强势信号（SOS）进一步确认支撑线，其后回调振幅和成交较小，反映供应较弱状态。

指数监测：

• 近1周恒生港股通中国央企红利指数大幅流入（21%），近1月流入比例最大的为300价值指数（218%），近3月流入比例最大的为标普A股红利（452%）。
• 近1周恒生创新药、港股通汽车、恒生港股通新经济、标普中国新经济行业和MSCI中国A股国际(美元)指数份额流出最多。
• 近1周流入较多的还有：工程机械主题（14%）、消费电子（14%）、工业有色（13%）、富时沙特阿拉伯(里亚尔)(净总回报)（46%）。

资金流共振：

• 推荐商贸零售、建材、机械、消费者服务与医药行业。
• 两融资金流上周在通信中净流入最多（53.6亿元），在交通运输中净流出最多（29.8亿元）。
• 大单资金上周在银行中净流入最多（13.4亿元），在电力设备及新能源中净流出最多（63.2亿元）。
• 融资-主动大单资金流取交集策略上周录得正向超额收益，实现-0.4%的绝对收益与1.8%的超额收益。

因子跟踪：

• 盈利和一致预测因子表现亮眼。
• 从时间上看，盈利和一致预测因子表现较好。
• 从不同市值下看，大小市值下成长和一致预测因子表现较好，整体看小市值下因子超额更高。
• 从不同板块看，行为因子胜率亦较高。

量化组合：

• 基于研报覆盖度调整的沪深300增强组合、中证500和中证1000增强组合上周分别实现绝对收益-0.51%、-0.66%和-0.57%，分别实现超额收益-0.10%、0.42%和0.98%。
• 1月超额分别为2.50%、0.32%和1.64%，本年超额收益分别为2.50%、0.32%和1.64%。

风险提示：量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。