黄金周度报告：特朗普正式就职，美元下跌助涨黄金

市场综述

• 伦敦金涨2.5%至2770美元/盎司，主要受益于美元指数走弱。
• 10年期美债收益率降至4.62%，通胀预期降至2.42%，实际利率降至2.2%，美元指数跌1.7%至107.4。
• 特朗普正式就任美国总统，威胁对墨西哥、加拿大及中国在2月初分别加征25%和10%的关税，并呼吁美联储降息。
• 美国经济数据尚可，当周首申人数回升至22.3万人，1月美国制造业PMI回升至50.1，服务业PMI下降至52.8，经济增长动能有所下降。

投资建议

• 短期金价可能面临多头获利了结带来的回调压力，comex黄金并无逼空风险，主力合约切换后预计回落。
• 国内春节假期将至，建议适当降低仓位。
• 人民币汇率短期止跌，沪金转为小幅折价。

风险提示

• 地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。

关键数据

• 美元指数：跌1.7%至107.4
• 美债收益率：4.62%
• 通胀预期：2.42%
• 实际利率：2.2%
• COMEX黄金库存：增加3,490,615盎司
• SPDR黄金ETF持有量：减少18.95吨
• CFTC黄金投机净多仓：增加21,864手

经济日历

• 中国春节假期开始
• 美联储、欧央行利率会议
• 美国四季度GDP初值