黄金周度报告：市场等待特朗普上台，黄金波动增加

市场综述

• 伦敦金涨0.5%至2703美元/盎司，10年期美债收益率降至4.63%，通胀预期降至2.43%，实际利率降至2.2%，美元指数跌0.28%至109.3，标普500指数涨2.91%，人民币止跌，沪金转为折价。
• 美国CPI同比上涨2.9%，核心CPI同比3.2%，食品价格、机票、新车和二手车、汽车保险推动CPI上涨，酒店住宿价格下降，医疗服务增速较小，租金温和上涨缓解通胀压力。
• 美联储鹰派理事沃勒发表鸽派言论，表示3月可能降息，2025年仍可能降息3-4次。
• 欧央行12月利率会议纪要表明降息意愿较高，日本央行则将在1月利率会议上再度加息。
• 特朗普上任在即，中美高层通话后市场风险偏好回升，金价高位回落。
• 特朗普发行个人加密货币引发加密货币市场剧烈波动，比特币上涨，其他加密货币多数下跌。

投资建议

• 短期金价可能面临多头获利了结带来的回调压力，建议适当降低仓位。
• 人民币汇率短期止跌，沪金溢价减少。

风险提示

• 地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击将引发黄金回调。

核心数据

• 美债收益率：4.63%
• 通胀预期：2.43%
• 实际利率：2.2%
• 美元指数：109.3
• 标普500指数：5997
• VIX波动率指数：16
• COMEX黄金库存：24,581,865盎司
• SPDR黄金ETF持有量：879吨
• CFTC黄金投机净多仓：212,494手
• 美国CPI同比：2.9%
• 核心CPI同比：3.2%

研究结论

短期金价可能面临回调压力，建议适当降低仓位。市场等待特朗普上台，避险情绪对金价的定价较为充分，但中美高层通话后市场风险偏好回升，金价高位回落。加密货币市场波动对黄金影响有限。