综述
短期甲醇市场呈现震荡回调格局。国内现货库存小幅上涨，主要受西南地区气头装置恢复供应增量影响，但大部分地区生产企业库存降至低位，且待发订单大幅增加。港口库存窄幅积累，主要因华南消费走弱和外轮到货补充。期货市场短期受海外装置重启和国内MTO检修预期增强影响，预计呈现多空博弈状态下的震荡回调，下周需关注宏观特朗普风险。
价格及价差
- CZCE甲醇基差呈震荡走势。
- CZCE甲醇仓单数量持续下降。
- 国内现货价格方面，内蒙古、鲁南、河南地区市场低端价呈震荡走势，太仓地区进口甲醇市场价走弱。
- 国际现货价格方面，中国CFR、东南亚CFR和鹿特丹FOB价格呈震荡走势，美湾FOB价格走弱。
- 港口内地价差方面，太仓-河北、太仓-河南、太仓-川渝、太仓-鲁南价差呈震荡走势。
供应
- 2024-2025年中国新增甲醇装置产能共计400万吨/年，主要分布在华东、西北地区。
- 2025年海外甲醇装置投产计划共计505万吨，主要分布在马来西亚、美国、伊朗。
- 甲醇检修方面，主要装置集中在西北和华东地区，检修原因以故障性检修和政策性检修为主。
- 甲醇产量方面，中国甲醇产量呈上升趋势，西北地区产量占比最高。
- 甲醇开工率方面，中国甲醇开工率呈上升趋势，西北地区开工率最高。
- 甲醇产量分工艺方面，焦炉气制甲醇、天然气制甲醇、煤单醇、煤联醇产量均呈上升趋势。
- 甲醇开工率分地区方面，西北、华东、西南、华中地区甲醇开工率均呈上升趋势。
- 甲醇进口方面，中国甲醇进口数量和到港量均呈上升趋势，进口成本和利润呈波动走势。
需求
- 甲醇下游开工率方面，甲醇制烯烃、甲醛、二甲醚、冰醋酸产能利用率均呈上升趋势。
- 甲醇下游-MTBE方面，中国MTBE产能利用率呈上升趋势，中国外销工厂MTBE产能利用率呈波动走势。
- 甲醇下游利润(MTO)方面，华东和山东地区甲醇制烯烃生产毛利呈波动走势。
- 甲醇下游利润方面，山东地区MTBE异构醚化生产毛利、甲醛生产毛利和江苏地区冰醋酸生产毛利均呈波动走势。
- MTO分地区采购量方面，中国、西北地区、华东地区甲醇制烯烃法生产企业采购量均呈上升趋势。
- 传统下游甲醇原料采购量方面，中国、华东地区、华北地区、西南地区甲醇传统下游厂家原料采购量均呈上升趋势。
- 传统下游甲醇原料库存方面，中国、山东地区、西北地区、华南地区甲醇传统下游厂家原料库存均呈下降趋势。
库存
- 甲醇工厂库存方面，中国、西北地区、华东地区、内蒙古地区甲醇厂内库存均呈上升趋势。
- 甲醇港口库存方面，中国、浙江地区、江苏地区、广东地区甲醇港口库存均呈上升趋势。
