铝周报：长假前谨慎情绪升温铝价回落

2025-01-27 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙铜冠金源期货 four_king

核心观点：特朗普就任引发市场预期摇摆，铝价受供应端产能稳定但春节期间铸锭量提升、消费端开工率降低及库存累库压力影响，春节前震荡，春节后关注累库情况，预计上方压力仍存。
关键数据：
- 美国总统特朗普就任，政策不确定性增加。
- 国内电解铝产能稳定，铝水比例下降至66.53%，铸锭量同比提升7.9%。
- 铝加工企业春节假期开工率降低。
- 铝锭社会库存44.5万吨，较上周四增加1.5万吨。
- LME铝3个月期货价格2680.5美元/吨，较上周涨51元/吨。
- SHFE铝连三期货价格20475元/吨，较上周跌25元/吨。
- 电解铝理论平均成本同比下降1273.8元/吨至18593.07元/吨。
- 电解铝周度平均利润同比增加1335.8元/吨至303.13元/吨。
研究结论：
- 特朗普政策及成本端扰动是主要风险因素。
- 铝价春节前较抗跌，但供应端压力和库存累库可能导致春节后价格承压。
- 市场交投谨慎，需关注后续累库情况。