国泰君安“情绪新消费”主题论坛成功举办

1月21日，国泰君安举办“情绪新消费”主题论坛，近百位投资者参会。国泰君安副总裁、研究所所长陈忠义致辞，强调研究所致力于建设国际一流研究机构，并指出中国消费正从满足实用需求转向重视“情绪价值”“情感链接”“自我认同”，未来能创造情绪价值的企业将脱颖而出。

核心观点与专家观点：

• 消费趋势： 訾猛认为2025年消费配置将先成长后价值，2024年8月以来消费企稳回升，政策持续加码提振市场情绪，建议分三步配置：四季度首选零食和化妆品等成长股，随后布局啤酒、饮料等稳定品类，最后关注顺周期板块如白酒。
• 情绪价值： 刘越男指出情绪价值成为消费溢价主要来源，消费需求从功能性向情绪价值转变，多巴胺、娱乐与闲暇、强情感连接是主要供给模式，IP消费崛起受人口结构、经济基础和代际观念驱动。
• 细分赛道：
  • 以旧换新： 刘佳昆建议把握家电、家居等板块的投资机会，2024年8月以来受益于政策，基本面改善，2025年多地延续政策，估值偏低，推荐关注电子烟、AI+轻工、谷子经济等成长赛道，以及休闲服饰、运动户外等细分领域。
  • 宠物经济： 林逸丹预计2025年宠物消费热度持续，国产品牌崛起，2024年市场增速约12%-13%，国产品牌通过创新满足需求，提升市占率，宠物市场增长由情绪价值驱动，电商直播成为重要销售渠道。
  • 谷子经济： 谷子经济代表消费群体迁移，提供情绪价值，2024年市场规模达1689亿元，同比增长超40%，IP运营是核心环节，乙游群体是线上消费主力。
• 其他领域： 体验经济引导年轻态消费，潮玩行业快速扩张，2024年市场规模达1689亿元，同比增长超40%，IP运营能力决定IP衍生品销售。

研究结论： 研究所将继续深化研究，为投资者发掘更多投资机遇。