黄金：再创新高 白银：金银比上行

黄金：再创新高

核心观点：黄金价格持续上涨，再创新高，趋势强度达到“强”级别（1）。白银价格跟随黄金上涨，金银比上行。

关键数据：

• 黄金：
  • 沪金2504合约收盘价648.42元/克，日涨幅0.42%；
  • Comex黄金2504合约收盘价2776.80美元/盎司，日涨幅1.19%；
  • 沪金2502合约对2504合约价差#N/A，买沪金12月抛6月跨期套利成本4.77元/克；
  • 黄金T+D对伦敦金价差258.08元/克。
• 白银：
  • 沪银2504合约收盘价7727元/千克，日涨幅0.74%；
  • Comex白银2504合约收盘价30.54美元/盎司，日涨幅0.63%；
  • 沪银2502合约对2504合约价差-7059元/千克，买沪银12月抛6月跨期套利成本73.41元/千克；
  • 白银T+D对AG2502价差1517元/千克。
• 其他数据：
  • SPDR黄金ETF持仓860.17吨（前日），较前日减少；
  • SLV白银ETF持仓14,205.36吨（前日），较前日减少；
  • 沪金（千克）昨日库存-4吨，Comex黄金库存-21.453万盎司；
  • 沪银（千克）昨日库存-0.15吨，Comex白银库存-226.999万盎司。

宏观及行业新闻：

1. 特朗普连续两天要求OPEC降低油价，普京回应将面谈讨论能源问题；
2. 特朗普力推AI，将紧急批准发电厂确保电力供应；
3. Altman疏远微软，拉拢埃里森，Meta计划今年资本开支至少600亿美元；
4. 日本央行如期加息25基点，日元涨破155；
5. 美国1月服务业PMI创4月以来新低，通胀压力上升，市场降息预期下调。

研究结论：

• 黄金趋势强劲，建议关注持续上涨空间；
• 白银跟随黄金上涨，金银比上行，但需警惕回调风险；
• 宏观经济数据分化，通胀压力和地缘政治风险仍需关注。