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计算机行业:国产大模型持续迭代升级,应用落地步伐有望加速

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计算机行业:国产大模型持续迭代升级,应用落地步伐有望加速

证券研究报告 国产大模型持续迭代升级,应用落地步伐有望加速 计算机行业强于大市(维持) 平安证券研究所计算机团队 分析师:闫磊S1060517070006(证券投资咨询)YANLEI511@pingan.com.cn 黄韦涵S1060523070003(证券投资咨询)HUANGWEIHAN235@pingan.com.cn 研究助理:王佳一S1060123070023(一般证券从业资格)WANGJIAYI446@pingan.com.cn 2025年1月26日 请务必阅读正文后免责条款 行业要闻及简评:1)国产大模型持续迭代升级,应用落地步伐有望加速。近期,DeepSeek、Kimi、豆包密集发布大模型产品更新。随着DeepSeek、Kimi、豆包等我国国产大模型的持续迭代升级,我国算法能力及模型效果逐渐接近和赶超国际主流产品,国产大模型应用落地步伐有望加速。2)美国宣布“星际之门”项目,国内投资也有望提速。新华社消息,近日美国总统唐纳德·特朗普宣布,OpenAI、日本软银集团和美国甲骨文公司将 共同创建名为“星际之门”的合资企业,预计将投资5000亿美元,在美国建设支持人工智能发展的基础设施。美国此举可能引发全球新一轮的AI基础设施投入的竞赛。 重点公司公告:1)启明星辰公告2024年度业绩预告。2)四维图新公告2024年年度业绩预告。3)卡莱特公告2024年度业绩预告。4)万集科技公告 2024年年度业绩预告。5)广联达公告2024年年度业绩预告。6)拓尔思公告2024年年度业绩预告。7)软通动力公告2024年度业绩预告。8)麒麟信安公告2024年度业绩预告。9)诚迈科技公告2024年度业绩预告。10)卡莱特公告2024年度业绩预告。11)万集科技公告2024年年度业绩预告。12)绿盟科技公告2024年年度业绩预告。13)卫宁健康公告2024年度业绩预告。14)千方科技公告2024年度业绩预告。15)光庭信息公告2024年度业绩预告。16)四维图新公告2024年年度业绩预告。17)海天瑞声公告2024年年度业绩预盈公告。18)拓尔思公告2024年年度业绩预告。 一周行情回顾:本周,计算机行业指数上涨3.95%,沪深300指数上涨0.54%,前者跑赢后者3.41pct。截至本周最后一个交易日,计算机行业市盈率为46.7倍。本周,计算机行业360只A股成分股中,269只股价上涨,1只平盘,89只下跌,1只持续停牌。 投资建议:我们认为,作为新质生产力的重要组成部分,叠加需求端加快修复预期,计算机行业未来有望迎来业绩和估值的双重提升。我们坚定看好计算机行业未来的投资机会,建议关注:1)信创板块,推荐海光信息、龙芯中科、中科曙光、金山办公、福昕软件、太极股份,建议关注中国软 件、诚迈科技、达梦数据、星环科技、普联软件、远光软件;2)华为产业链板块,推荐神州数码,建议关注软通动力、拓维信息、麒麟信安、润和软件、卓易信息、海量数据;3)AI板块,强烈推荐中科创达、盛视科技、启明星辰,推荐工业富联、浪潮信息、紫光股份、科大讯飞、德赛西威、万兴科技,建议关注寒武纪、景嘉微、彩讯股份;4)低空经济板块,推荐道通科技,建议关注万丰奥威、莱斯信息、中科星图、纳睿雷达、国睿科技、四川九洲、纵横股份、中信海直、深城交、华测导航、北斗星通;5)金融IT板块,强烈推荐恒生电子,推荐顶点软件、宇信科技,建议关注同花顺、新大陆、神州信息、长亮科技。 风险提示:1)供应链风险上升。2)政策支持力度不及预期。3)国产替代不及预期。 国产大模型持续迭代升级,应用落地步伐有望加速 事件描述:近期,DeepSeek、Kimi、豆包密集发布大模型产品更新。 点评:DeepSeek:1月20日,DeepSeek发布DeepSeek-R1模型,并同步开源模型权重。DeepSeek-R1在后训练阶段大规模使用了强化学习技术,在仅有极少标注数据的情况下,极大提升了模型推理能力。在数学、代码、自然语言推理等任务上,性能比肩OpenAIo1正式版。 Kimi:1月20日,月之暗面公司正式推出其全新SOTA模型——Kimik1.5多模态思考模型。这是继去年11月发布k0-math数学模型,12月发布k1视觉思考模型之后,Kimi连续第三个月带来k系列强化学习模型的重磅升级。在short-CoT模式下,Kimik1.5的数学、代码、视觉多模态和通用能力,大幅超越了全球范围内短思考SOTA模型GPT-4o和Claude3.5Sonnet的水平,领先达到550%。在long-CoT模式下,Kimik1.5的数学、代码、多模态推理能力,也 达到长思考SOTA模型OpenAIo1正式版的水平。 豆包:1月20日,字节跳动的豆包实时语音大模型正式推出,并在豆包APP全量开放,实现了端到端语音对话。1月22日,豆包大模型1.5Pro正式发布,综合能力显著增强,在知识(MMLU_PRO、GPQA)、代码(McEval、FullStackBench)、推理(DROP)、中文(CMMLU、C-Eval)等多项公开测评基准上成绩全球领先;多模态能力全面提升,新版豆包视觉理解模型Doubao-1.5-vision-pro,视觉理解能力全球领先,全新的豆包实时语音模型Doubao-1.5- realtime-voice-pro,采用Speech2Speech端到端框架,表现力实现质的飞跃。模型训练过程中,未使用任何其他模型生成的数据。目前,Doubao-1.5- pro已在豆包APP灰度上线,开发者也可在火山引擎直接调用API。 随着DeepSeek、Kimi、豆包等我国国产大模型的持续迭代升级,我国算法能力及模型效果逐渐接近和赶超国际主流产品,国产大模型应用落地步伐有望加速。 美国宣布“星际之门”项目,国内投资也有望提速 事件描述:新华社消息,近日美国总统唐纳德·特朗普宣布,OpenAI、日本软银集团和美国甲骨文公司将共同创建名为“星际之门”的合资 企业,预计将投资5000亿美元,在美国建设支持人工智能发展的基础设施。 点评:AI产业竞争加剧,特朗普政府将下重注投入。近日,特朗普与OpenAI、软银和甲骨文三家公司的负责人共同宣布,三家公司成立合资公司“星际之门”,专注美国AI基础设施建设。OpenAI和软银作为首席合伙人,分别负责运营和财务,孙正义任董事长;OpenAI、甲骨文、微软、ARM和英伟达将作为公司的初始技术合作方。特朗普认为,为了面对国际竞争,美国需要把人工智能基础设施留在美国国内,未来还 会有更多的政策推出。孙正义透露,合资公司将立即投入千亿美元进行数据中心和实体园区建设,未来投资规模将逐步增加到5000亿美元。从运营方OpenAI官网的消息,星际之门的数据中心建设将从美国得州开始,后续将扩展到其他州。 美国正在通过放松监管和引进外资的方式,来推动美国本土AI产业发展。从特朗普政府上台前的表态以及上台后的操作看,对AI等科技领域的监管政策在放松,这对AI在美国应用的落地有着明显的利好,虽然会承担在隐私、安全上的风险。最为明显的就是,特朗普上台之后,就直接取消了拜登政府2023年发布的《关于安全、可靠和可信地开发和使用人工智能的行政命令》(简称《AI监管行政命令》,下同),鼓励 投资。《AI监管行政命令》除了对安全、可靠和可信等原则有要求,同时在鼓励市场竞争和创新,尤其是对中小厂商的支持,曾经是美国在AI治理政策的里程碑。相比于拜登政府,特朗普更加关注于AI产业市场的成长,提升在全球的领导力。正是在该理念下,特朗普也在积极推动相关投资或者技术企业赴美投资,软银集团就是其重要合作对象。 美国此举可能引发全球新一轮的AI基础设施投入的竞赛。数据中心是AI算力的载体,涉及到半导体、计算、网络、能源、土地等多个环节,投资规模大,各国都在积极投入。美国在数据中心领域,本来就拥有底层芯片以及规模的优势,此次更是推出“星际之门”联合体的这种组合体或者“联盟”,来进行该领域的投资,预计会形成“抢跑”的效果,在计算能力方面更加领先。同时在美国较为领先的大模型、应用等 生态加持下,相关产业也有希望加速落地。国内看,随着DeepSeek、Kimi、豆包、讯飞星火等我国国产大模型的持续迭代升级,我国算法能力及模型效果逐渐接近和赶超国际主流产品,国产大模型应用落地步伐有望加速,相关底座算力的需求也会快速提升,投资也会加快。 【启明星辰】公司公告2024年度业绩预告。公告称,预计公司2024年度实现营业收入330,000万元~390,000万元;预计归母净利润- 24,600万元~-14,600万元;预计扣非归母净利润-15,600万元~-8,500万元。(公司公告1/20) 【用友网络】公司公告2024年年度业绩预告。公告称,预计公司2024年度归母净利润亏损172,000万元到192,000万元;预计扣非归母净利润亏损175,000万元到195,000万元。(公司公告1/23) 【福昕软件】公司公告2024年年度业绩预告。公告称,预计公司2024年度实现营业收入70,000万元至72,000万元,同比增长14.61%至 17.89%;预计实现归母净利润2,500万元至3,700万元,与上年同期相比,将增加约11,594.10万元至12,794.10万元;预计扣非归母净利 润为-19,000万元至-16,000万元。(公司公告1/24) 【万兴科技】公司公告2024年度业绩预告。公告称,预计公司2024年度归母净利润亏损14,000万元–18,000万元;预计扣非归母净利润 亏损14,000万元–18,000万元。(公司公告1/24) 【超图软件】公司公告2024年度业绩预告。公告称,预计公司2024年度实现营业收入140,000.00万元–150,000.00万元;预计归母净利润亏损10,000.00万元–20,000.00万元;预计扣非归母净利润亏损22,000.00万元–32,000.00万元。(公司公告1/24) 【广联达】公司公告2024年年度业绩预告。公告称,预计公司2024年度实现归母净利润22,000万元–26,000万元,同比增长89.92%- 124.45%;实现扣非归母净利润14,500万元–18,500万元,同比增长166.40%-239.89%。(公司公告1/23) 【软通动力】公司公告2024年度业绩预告。公告称,预计公司2024年度实现归母净利润13,000.00万元–19,000.00万元,同比下降 64.41%-75.65%;预计扣非归母净利润5,000.00万元–7,500.00万元,同比下降83.76%-89.17%。(公司公告1/24) 【麒麟信安】公司公告2024年度业绩预告。公告称,预计公司2024年度实现营业收入约28,500.00万元,同比增长约74.40%;预计实现归母净利润570.00万元到840.00万元,与上年同期相比,将增加3,581.83万元至3,851.83万元,实现扭亏为盈;预计扣非归母净利润为 -1,850.00万元到-1,500.00万元,与上年同期(法定披露数据)相比,将减少亏损4,209.47万元至4,559.47万元。(公司公告1/24) 【诚迈科技】公司公告2024年度业绩预告。公告称,预计公司2024年度归母净利润亏损7,500万元-15,000万元;预计扣非归母净利润亏 损9,000万元-16,000万元。(公司公告1/24) 【卡莱特】公司公告2024年度业绩预告。公告称,预计公司2024年度实现营业收入63,000万元-68,000万元,同比下降33.33%-38.23%; 预计实现归母净利润1,500万元-2,200万元,同比下降89.15%-92.60%;预计扣非归母净利润亏损1,800万元-3,500万元。(公司公告 1/21) 【万集科技】公司公告2024年年度业绩预告。公告称,预计公司2024年度实现营业收入91,20