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A股投资策略点评报告：中长期资金入市实现制度性突破

2025-01-26 朱金金华龙证券我不是奥特曼

核心观点：多部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》稳定了市场预期，提振了市场信心，明确了具体增量资金来源，并聚焦资本市场长期回报，推动中长期资金入市实现制度性突破。
市场影响：方案发布后，市场出现阶段性反弹，上证指数、沪深300等指数均上涨，市场连续缩量情况下，增量资金入市提振了市场信心。
增量资金来源：
- 公募基金：未来三年每年至少增长10%，带来万亿级增量资金。
- 大型国有保险公司：2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，每年新增几千亿长期资金。
- 保险资金：第二批长期股票投资试点规模不低于1000亿元，后续逐步扩大。
长期回报措施：
- 延长考核周期：国有保险公司三年以上考核、全国社会保障基金五年以上、基本养老保险基金三年以上考核、企(职)业年金基金三年以上考核。
- 优化投资生态：引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策；允许公募基金、保险资金等作为战略投资者参与上市公司定增。
投资建议：
- 关注股息率较高、长期稳定分红的权重类板块。
- 重视具备高波动但长期有望增厚业绩弹性的科技创新板块。
- 关注具备较强财富管理能力的金融机构。
风险提示：
- 经济复苏不及预期风险。
- 行业风险。
- 汇率风险。
- 再通胀风险。
- 黑天鹅事件。