量化专题报告：资金流潮汐与“引力场”因子构建

主卖和主买成交量数据从供需关系角度反映资金动向，比总成交量数据具有更多信息增量。主买成交量代表主动买盘力度和市场资金流入，主卖成交量代表主动卖盘行为和市场卖盘压力。

“主买成交特异性”因子刻画持续性主买成交量流入，反映资金看好该股票，未来上涨可能性更大。该因子IC均值为8.54%，Rank IC均值为11.19%，多空年化收益为43.00%，多空年化夏普比率为3.61，多头年化超额收益为9.25%。

“虹吸效应”因子刻画主卖成交情绪主导的股票日后反转现象，反映资金从非热点股票回流。该因子IC均值为6.00%，Rank IC均值为8.40%，多空年化收益为29.45%，多空年化夏普比率为2.98，多头年化超额收益为8.62%。

“引力场”因子由“主买成交特异性”和“虹吸效应”等权合成，反映资金流潮汐和“引力场”效应。该因子IC均值为8.47%，Rank IC均值为11.26%，多空年化收益为42.55%，多空年化夏普比率为3.64，多头年化超额收益为10.71%。在沪深300、中证500、中证1000和国证2000内年年化多空收益分别为24.92%、24.68%、35.64%、39.13%。

“引力场”因子在各样本空间中均具有一定的选股能力，且选股能力随着市值的下沉而稳步提升。在沪深300/中证500/中证1000/国证2000成份股中“引力场”的Rank IC均值分别为7.43%、9.10%、11.11%、11.90%，多空年化收益率分别为24.92%、24.68%、35.64%、39.13%，多头年化超额收益率分别为7.06%、7.03%、10.78%、9.81%。

“引力场”因子通过主买和主卖成交量来计算因子，更细致地刻画资金行为背后的真实供需关系，实现了更优秀的选股效果。