燃料油供应维持紧张 尿素供应压力仍为主要矛盾

燃料油供应维持紧张，尿素供应压力仍为主要矛盾。

燃料油市场：

• 背景：12月因美国收紧对伊朗制裁导致供应缩量，1月伊朗高硫出口持续低迷，俄罗斯高硫出口明显减少，整体高硫供应紧张。
• 关键数据：1月伊朗高硫出口降至30万吨，俄罗斯出口降至200万吨，墨西哥、委内瑞拉等地也有30万吨以上缩量。
• 需求：1月中国、印度进料需求增加，新加坡、马来西亚及中东浮仓库存高位回落。
• 观点：美国对俄、伊制裁持续，供应端紧张，短期市场受供应担忧主导，建议观望。

原油市场：

• 收盘：WTI原油休市，布伦特原油跌0.79%至80.15美元/桶，INE原油跌3.4%至625.3元/桶。
• 市场动态：美国退出巴黎协定、胡塞武装停火、利比亚增产计划、OPEC下调2024年需求预期、IEA上调2024年需求预期。
• 观点：美国通胀回升，美联储降息放缓，OPEC+减产稳定，特朗普能源政策对油价形成压制，需求端担忧仍在，库存端全球库存回升，短期油价偏空运行。

尿素市场：

• 盘面动态：尿素05收盘1735元，现货涨跌互现，山东等区域价格跌至前低。
• 库存：截至1月16日，国内尿素企业库存162.95万吨，环比下降；主要港口库存15.2万吨，持平。
• 观点：供应端日产预期提升，基本面压力偏大，高库存高供应格局下，下游需求季节性淡季，现金流周转缓慢。期货升水较高，旺季预期投机情绪有限，节前预计震荡偏强。