公司主要从事先进陶瓷材料零部件和泛半导体设备表面处理服务,2019-2023年营收CAGR超过28%。先进陶瓷材料零部件是公司核心业务,拥有氧化铝、氧化锆、氮化铝、碳化硅等6大类材料体系,是国产半导体设备用先进陶瓷材料零部件的头部企业。公司重点研发陶瓷加热器、静电卡盘、超高纯碳化硅套件,全球市场需求超百亿元,国产替代空间广阔。表面处理业务聚焦显示面板,逐步建成半导体表面处理产能。2024年前三季度公司实现营收6.2亿元,其中陶瓷部件5.5亿元,表面处理6600万元。公司2024-2026年预计营业收入8.52/11.05/14.12亿元,归母净利润分别为3.17/4.26/5.65亿元,维持“买入”评级。公司募投项目将强化先进陶瓷和表面处理产品布局。主要风险包括技术研发及市场推广风险、客户集中度较高、原材料市场价格波动等。