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烧碱周报：烧碱现货偏紧，近月合约大幅走强

2025-01-20 刘田莉中泰期货朝新G

主要观点：

本周山东32碱价格继续走强，主要受个别地区供给偏紧和下游备货需求推动。
非铝需求逐步备货，临近年关外贸需求仍存，氯碱企业库存低位，市场货源偏紧。
中长期看，2025年氧化铝新增投产产能将提振烧碱需求。

关键数据：

山东32%液碱价格：945元/吨（折百价2953元/吨），50%液碱：1550元/吨（折百价3100元/吨），片碱：3900元/吨。
中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为85.2%，较上周环比+1.0%。
全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存25.37万吨（湿吨），环比下滑0.78%，同比下滑28.01%。
2024年11月，中国液碱进口量环比下降70.76%，出口量环比下降23.69%。

研究结论：

短期烧碱近月合约仍有上涨预期，但需警惕节后提前备货需求不及预期的情况。
液氯需求不佳，价格倒贴，不排除个别企业减产可能，进一步支撑烧碱价格。
05合约已提前反应，需关注节后市场变化。

风险提示：

宏观情绪扰动，年后现货价格走弱。

烧碱周报：烧碱现货偏紧，近月合约大幅走强

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