纯碱玻璃周度报告汇总

纯碱玻璃周度报告汇总 2025-01-20 中泰期货产融发展事业总部 研究员：于小栋 从业资格号：F3081787 交易咨询从业证书号：Z0019360 纯碱玻璃 目录 CONTENTS 01纯碱市场综述 02月度供需 03基差价差 04纯碱市场价格 05纯碱供应 06纯碱需求 07纯碱库存 08仓单数量/有效预报 09地产相关数据 01玻璃市场综述 02月度供需 03基差价差 04玻璃市场价格 05玻璃供应 06玻璃需求 07玻璃库存 01纯碱市场综述 目录 目录 纯碱 项目 备注 当期 环比 下期(E) 下下期(E) 思路 总产量（万吨） 71.68 0.24 72.00 72.00 供应 重质产量（万吨） 40.56 0.02 40.74 40.74 维持高位偏稳，周中盐湖装置问题短期影响一定减量；关注龙头企业产能运行稳定性。 轻质产量（万吨） 31.12 0.22 31.26 31.26 进出口 进口（万吨） 0.03 0.00 0.03 0.03 国外价格到国内暂无优势，进口价格窗口未打开。 （周均） 出口（万吨） 3.66 0.00 3.66 3.66 前期订单好转，发货较强。新单延续性或影响出口发货。 浮法玻璃日熔量（t/d） 157445 -350 156945 156945 陕西中玻400吨产线冷修；金晶五线计划近期冷修；淡季或继续有冷修执行。 光伏玻璃日熔量（t/d） 81149 0 81149 81149 光伏产线近期继续减量，市场消息传后续仍有减量计划。 需求 重碱消费量（万吨） 32.27 -0.05 32.20 32.20 轻碱表需（万吨） 31.68 3.96 29.88 29.88 刚需趋势走弱，但节前备货集中发货导致表需高位运行，盘面拉升期现进场采购现货，提升上游待发订单量。 纯碱表需（万吨） 75.65 6.46 66.23 61.83 碱厂库存（万吨） 143.11 -3.97 148.88 159.05 上游集中发货及集中交割带动上中游降库。 库存 社会库存（万吨） 32.95 -3.91 30.95 28.95 样本终端原料天数（天） 19.50 0.86 20.50 20.50 下游节前备货订单发货入库。 氨碱法成本（元） 1522 -5 1522 1522 主要原料偏稳。 氨碱法利润（元） -92 -15 -92 -92 现货整体偏稳，低价下移。 联碱法成本（元） 1213 -22 1213 1213 原料小幅变动。 估值 联碱法利润（元） 117 2 117 117 同上。 华中重碱-轻碱价差（元） 0 -50 50 50 沙河市场价基差（元） -30 2 数据来源：隆众资讯、中泰期货整理 纯碱 产业链博弈 上游-碱厂 供应维持高产，周内盘面走强，承接期现订单放量，待发增加，缓解当前压力。传统贸易商投机情绪偏弱；期现商据基差空间操作买入现货套盘面。节前备货订单基本完成，延续待发入库。 中游-贸易商终端-玻璃厂 结论思路 供应回归高位，浮法、光伏产线继续减量，需求走低，供需格局偏弱；盘面走强带动期现货价格正反馈情绪，但缓解短期压力的同时，未来定价权继续由上游向盘面转移。 策略建议 规避宏观上冲情绪，趋势逢高做空为主。 风险提示 宏观情绪氛围强势，延续正反馈；供应端预期外减量；原料价格成本上移。 纯碱周度平衡表 日期 纯碱产量 （万吨） 重质产量 （万吨） 轻质产量 （万吨） 进口（万吨） 出口（万吨） 浮法端需求 （万吨） 光伏端需求 （万吨） 重质需求 （万吨） 轻质需求 （万吨） 碱厂库存 （万吨） 社会库存 （万吨） 2024-11-21 69.99 40.9 29.09 0.03 3.72 22.27 11.35 33.63 30.79 160.31 37.95 2024-11-28 72.53 42.23 30.3 0.03 3.72 22.20 10.79 32.99 27.38 165.58 39.46 2024-12-05 72.58 42.16 30.42 0.03 2.26 22.20 10.88 33.08 33.88 159.69 40.98 2024-12-12 73.18 42.47 30.71 0.03 2.26 22.42 10.79 33.22 28.75 163.45 40.32 2024-12-19 68.23 38.48 29.75 0.03 2.26 22.42 10.75 33.18 28.59 155.74 42.94 2024-12-26 66.46 37.16 29.3 0.03 2.26 22.34 10.75 33.09 30.56 145.49 41.35 2025-01-02 68.67 39.45 29.22 0.03 3.66 22.17 10.45 32.62 24.97 144.83 41.72 2025-01-09 71.44 40.54 30.9 0.03 3.66 22.09 10.22 32.32 27.72 147.08 36.86 2025-01-16 71.68 40.56 31.12 0.03 3.66 22.04 10.22 32.27 31.68 143.11 32.95 2025-01-23 72.00 40.74 31.26 0.03 3.66 21.97 10.22 32.20 27.50 148.88 30.95 2025-01-30 72.00 40.74 31.26 0.03 3.66 21.97 10.22 32.20 27.50 159.05 28.95 2025-02-06 72.00 40.74 31.26 0.03 3.66 21.97 10.22 32.20 27.50 165.67 30.00 2025-02-13 72.00 40.74 31.26 0.03 3.66 21.97 10.22 32.20 27.50 173.35 30.00 2025-02-20 73.50 41.59 31.91 0.03 3.66 21.97 10.22 32.20 27.50 182.52 30.00 2025-02-27 73.50 41.59 31.91 0.03 3.66 21.97 10.22 32.20 27.50 191.69 30.00 2025-03-06 73.50 41.59 31.91 0.03 3.66 22.11 10.22 32.34 27.50 200.32 30.00 2025-03-13 75.50 42.72 32.78 0.03 3.66 22.11 10.22 32.34 27.50 211.35 30.00 数据来源：隆众资讯、中泰期货整理 02月度供需 目录 目录 月度供需平衡表 2024年纯碱月度平衡表 名称 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 国内产量 304.18 297.43 324.50 307.76 312.40 310.54 324.11 308.53 282.00 320.99 303.70 308.26 进口量 13.76 18.17 21.55 6.39 7.50 7.57 6.23 8.04 4.02 3.50 0.12 0.12 总供应量 317.94 315.60 346.05 314.15 319.90 318.11 330.34 316.57 286.02 324.49 303.82 308.38 出口量 6.63 5.17 9.99 9.05 7.39 6.60 5.70 8.35 12.85 16.20 15.96 10.00 国内消费量 307.69 263.30 337.46 298.89 320.26 296.74 313.75 293.82 246.85 288.72 290.05 318.47 国产量累计 304.18 601.61 926.11 1233.87 1546.27 1856.81 2180.92 2489.45 2771.45 3092.44 3396.14 3704.40 表观消费量累计 307.69 570.99 908.45 1207.34 1527.60 1824.34 2138.09 2431.91 2678.76 2967.48 3257.53 3576.00 国产累计同比 12.66% 16.78% 17.40% 17.10% 17.05% 17.53% 19.35% 19.99% 18.32% 16.76% 15.72% 14.90% 表观消费累计同比 20.22% 15.51% 20.12% 22.27% 23.13% 22.06% 22.55% 22.08% 18.38% 16.43% 14.25% 13.79% 库存 37.63 84.76 83.36 89.57 81.82 96.59 107.48 121.88 148.20 167.77 165.58 145.49 库存变动 3.62 47.13 -1.40 6.21 -7.75 14.77 10.89 14.40 26.32 19.57 -2.19 -20.09 需求 314.32 268.47 347.45 307.94 327.65 303.34 319.45 302.17 259.70 304.92 306.01 328.47 需求累计 314.32 582.79 930.24 1238.18 1565.83 1869.17 2188.62 2490.79 2750.49 3055.41 3361.42 3689.89 需求累计同比 15.78% 11.42% 16.09% 17.89% 18.60% 17.52% 17.92% 17.81% 15.05% 13.91% 12.36% 12.11% 数据来源：中泰期货整理 单位：万吨 340 320 300 纯碱当月产量 280 260 240 220 200 180 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2020年2021年2022年2023年2024年2025年 单位：万吨 360 340 320 300 280 260 240 220 200 纯碱表观需求量 180 160 140 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2020年2021年2022年2023年2024年2025年 纯碱月度产销率 110% 105% 100% 95% 90% 85% 80% 75% 70% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2020年2021年2022年2023年2024年2025年 数据来源：隆众资讯、中泰期货整理数据来源：隆众资讯、中泰期货整理数据来源：隆众资讯、中泰期货整理 纯碱进口纯碱出口 数量:当月数量:当月 纯碱进口纯碱出口 值 值 当期值 环比上月环比去年年均值环比幅度同比幅度 0.12 ↓-3.38 ↓-9.60 #DIV/0! 平均单平均单纯碱进口 价:当月价:当月依赖度值值 15.96274.88203.812.78 ↓-0.21↑53.28↓-13.73↓-0.26 ↑9.17↑51.24↓-95.49↑0.64 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! ↓-12.97%↑25.86%↑7.58%↓-8.83%↓-5.65% ↓-64.04%↑138.07%↓-0.91%↓-27.32%↑42.10% 历史范围 0-21.55 0-22.09 0- 0-421.62 0-5.5 12042.77 2023年均值 8.80 9.44 185.16 256.24 3.93 2022年均值 5.69 12.41 494.51 318.26 1.45 单位：万吨 25 纯碱当月进口量 20 15 10 5 0 1月2月3月4月5月6月7月8