信息技术-计算机行业专题报告：金融科技：“国之重器”的保障基石

金融科技在中国经历了电子化信息化、互联网金融和数智化三个发展阶段，目前正从解决无纸化办公转向减少信息不对称和推动技术与业务融合。资本市场发展对风险控制和资产分配提出挑战，金融科技成为支撑其健康发展的关键。

金融IT资本开支预期向好：受政策推动、互联网冲击和内部转型需求影响，银行、证券、保险机构均将保持较高水平的IT投入。预计到2027年，银行业IT投入将超4000亿元，证券业投入超700亿元，保险业投入达870亿元。

金融科技发展重点环节：

• 核心交易系统：信创政策和业务需求推动证券核心交易系统向分布式架构转型，提升自主可控和安全能力。
• AI大模型：金融大模型发展空间广阔，但受限于数据生态割裂，需加强合作和规范应用。
• 可信数据安全：AI大模型训练中的数据安全问题日益突出，政策层面加强数据安全保护。
• 云计算应用：金融云市场规模预计2025年达1077亿元，云原生技术将赋能更高价值业务开发。

金融信息服务行业：市场规模持续扩大，预计2025年达762亿元。行业呈现高壁垒、多样化需求、技术革新和政策推动等特点。2C券商IT与市场活跃度密切相关，弹性优于大盘和2B券商IT。

投资建议：金融科技产业链有望受益于政策支持和市场需求增长，相关标的将受益于资本市场健康发展。核心受益标的有同花顺、财富趋势、东方财富、指南针、恒生电子、金证股份等。

风险提示：市场竞争加剧、政策落地不及预期、科技转化不及预期、金融机构数字化投入不及预期。