本周观点
小红书登顶多国App Store社交免费榜，关注小红书生态链。TikTok禁令生效，小红书登顶美国App Store社交免费榜及总榜免费榜，截至19日，在全球64个国家总榜免费榜排名第一。排名提升原因：1）TikTok禁令听证会后用户转移至小红书；2）两平台社区调性相似；3）小红书全球同服，海外用户注册门槛低。19日，TikTok停止在美服务。关注小红书生态链，2024年1-10月用户数达2.14亿，同比增长11.9%。TikTok用户迁入及小红书出海带来的流量和内容供给，有望加强内容及用户生态循环，进而提升广告、电商变现。小红书2025年商业化三大方向：1）聚焦消费品向多行业拓展；2）优化种草投放及投后度量；3）进一步开放生态。建议关注受益于小红书用户破圈及商业化进展的生态方，如天下秀、引力传媒、遥望科技等。
市场回顾
2025年1月13日到2025年1月17日，上证综指（2.31%），深证成指（3.73%），沪深300（2.14%），创业板指（4.66%）。传媒(中信)（7.43%）排名第1。
行业要闻
1）爱奇艺将与红果短剧深度合作，共创精品微短剧。
2）小红书登顶全球77个地区iPhone免费App排行榜。
3）2024年微短剧强劲增长，带动64.7万就业机会。
4）恺英网络年度发布会：22款新品齐亮相，游戏版图再扩容。
公司动态
芒果超媒、完美世界、横店影视、汤姆猫、万达电影发布2024年业绩预告；唐德影视4亿增发获批；中国电影股份有限公司与北京天空之城影视有限公司拟开展合作。
投资建议
持续把握AI+应用逐步落地及B端、C端用户反馈，关注商业模式延展。重视具备优质资产的国有企业投资机遇，理解国有企业在新时期的业务拓展可能性和价值重估。传媒板块行业景气度持续提升，建议继续沿新渠道+新内容方向布局。
风险提示
新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。
本周板块行情跟踪
1.1 传媒板块涨跌幅
2025年1月13日到2025年1月17日，传媒(中信)涨幅前10名：天下秀（39.58%）、遥望科技（34.23%）、富春股份（31.6%）等；跌幅前10名：华扬联众（-8.81%）、皖新传媒（-3.4%）等。
2025年1月13日到2025年1月17日，港股涨幅前五：微盟集团（18.09%）、赤子城科技（15.06%）等；跌幅前五：宝尊电商-W（-7.1%）等。
本周行业新闻
1）爱奇艺将与红果短剧深度合作，共创精品微短剧。
2）小红书登顶全球77个地区iPhone免费App排行榜。
3）2024年微短剧强劲增长，带动64.7万就业机会。
4）恺英网络年度发布会：22款新品齐亮相，游戏版图再扩容。
本周公司公告
冰川网络、华数传媒、天威视讯、国旅联合、唐德影视、歌华有线、吉视传媒、中视传媒、中国科传、中国电影等发布业绩预告或公告。
行业数据追踪
2.1 游戏
2.1.1 重点游戏表现情况
中国iPhone游戏畅销榜：《王者荣耀》、《地下城与勇士》居首；《和平精英》、《金铲铲之战》表现强势。
2.1.2 休闲游戏及超休闲游戏榜单
微信小游戏畅销榜：点点互动《无尽冬日》居首；QQ小游戏畅销榜：三七互娱《寻道大千》居首。
2.1.3 手游及海外手游榜单
国内App Store免费游戏榜单：《时光大爆炸》居首。
美国Google Play免费榜单：《Block Blast!》居首。
2.2 影视板块
2.2.1 电影表现情况
《误杀3》周票房超6千万，居首；《骗骗”喜欢你》居第二。
2.2.2 电视剧表现情况
芒果TV、腾讯、爱奇艺、优酷表现优秀。
2.2.3 综艺表现情况
腾讯、芒果TV、优酷、爱奇艺表现优秀。
投资建议
持续把握AI+应用逐步落地及B端、C端用户反馈，关注商业模式延展。重视具备优质资产的国有企业投资机遇。传媒板块行业景气度持续提升，建议继续沿新渠道+新内容方向布局。
风险提示
新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。
