软商品周报：节前棉价预计震荡为主，短期保持观望

白糖

• 产销进度：截至2024年12月底，全国累计产糖440万吨，同比增加121万吨；累计销糖250万吨，同比增加80万吨，产销进度明显快于去年同期。北方甜菜糖生产接近尾声，南方甘蔗糖进入压榨高峰期。
• 天气影响：广西、广东等主要甘蔗产区冬春季节降水量偏少，农业干旱范围扩大，可能影响甘蔗生长，需密切关注天气变化。
• 市场供应：新糖集中上市，市场供应充足，春节备货即将结束，国内市场呈现弱势震荡。
• 国际糖价：巴西降雨改善甘蔗生长前景，印度和泰国产糖高峰期，全球食糖供给趋于宽松，国际糖价表现偏弱。
• 关键数据：2024/25年度棉花总产量预计616.4万吨，较上年上升9.7%；期末库存831万吨。

棉花

• 产量预测：2024/25年度棉花播种面积预计2838.3千公顷，较上年增加1.8%；单位面积产量每公顷2171.6公斤，较上年增长7.8%；总产量预计616.4万吨，较上年上升9.7%。
• 市场动态：春节前，纺织企业刚需补库需求推动皮棉加工和销售进度加快。
• 短期走势：郑棉短期观望为主。

走势评级

• 白糖：震荡
• 棉花：震荡