环保：建设美丽中国先行区，环境治理迎新机

核心观点与政策解读

国务院办公厅转发生态环境部《关于建设美丽中国先行区的实施意见》，聚焦绿色低碳发展与生态环境改善，分级分类建设先行区，旨在通过改革创新和示范带动，为全面推进美丽中国建设积累经验。政策重点打造京津冀、长三角、粤港澳大湾区等绿色发展高地，并推动长江、黄河流域绿色低碳发展示范带建设。同时，意见强调促进生态环境根本好转、加强生态保护修复、筑牢生态安全底线、深化生态文明体制改革，并统筹城乡推进美丽中国建设行动，高标准建设美丽城市和美丽乡村。

云南省生态环境厅印发《云南省重点区域城市（县城）生活污水治理三年攻坚工作方案（2025—2027）》（征求意见稿），旨在提升重点区域城市（县城）污水收集处理效能，促进污水资源化利用，改善水环境。方案设定了滇池、洱海等重点高原湖泊流域及其他城市、县城的污水收集率和处理能力目标，并明确了提高生活污水收集和处理能力、分类提升排放标准、实施水环境综合整治等重点任务。该方案将利好污水处理相关标的。

行业动态与市场分析

当周碳交易市场价格上涨，全国碳市场综合价格收盘价较上周五上涨0.51%。环保板块表现一般，跑赢大盘但跑输创业板。监测、水处理、节能等子板块表现较好。A股环保股中，汉威科技、聚光科技、科融环境涨幅居前，宝馨科技、龙净环保、云投生态跌幅居前。

投资建议

现阶段宏观利率处于历史低位，环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比较高。推荐高成长性标的与高股息资产，如危废处置公司高能环境、惠城环保，以及增长稳健且高分红的洪城环境。

风险提示

环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。