申万AI产业链核心环节能源AI的尽头是能源

#AI的尽头是能源。 AI驱动下的科技产业链不局限于算力、大模型、应用，也向能源等IT基础设施延展。 #美国缺电带动核电复兴，SMR是重要技术方向，铀价格提升。 （1）24年以来亚马逊、微软、Meta、谷歌、OpenAI、甲骨文等科技巨头出手投资核电、投资SMR，体现出数据中心企业对核电清洁、可控等属性的支付意愿，尤其9月微软计 【申万】AI产业链核心环节—能源 #AI的尽头是能源。 AI驱动下的科技产业链不局限于算力、大模型、应用，也向能源等IT基础设施延展。 #美国缺电带动核电复兴，SMR是重要技术方向，铀价格提升。 （1）24年以来亚马逊、微软、Meta、谷歌、OpenAI、甲骨文等科技巨头出手投资核电、投资SMR，体现出数据中心企业对核电清洁、可控等属性的支付意愿，尤其9月微软计划重振三里岛核电站是标志性事件。 （2）11月美国白宫发布核能发展路线图，到2035年需新增35GW发电能力，到2050年额外部署200千兆瓦的核能发电能力。 （3）能源领域并购频发，1月Constellation Energy以164亿美元收购Calpine，是美国发电公司规模最大的收购之一。 （3）SMR：规模小、成本低、建设速度快，小型模块化反应堆还更好地适应不同能源需求和地理位置。 （4）核电复兴带动天然铀价格上涨。 #国内来看，IDC反转趋势明确，AIDC建设与海外存在时间差，以字节代建需求为主导，整体方兴未艾，且以50MW以上大规模智算中心为核心需求。 规模/密度提升下，配套液冷、配电（UPS/HVDC、柴发、变压器、服务器电源）等环节需求高企，相关公司有望戴维斯双击。