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国债期货周报：国债期货一周内涨跌各异

2025-01-19 徐闻宇华泰期货，

核心观点：回购利率上升，货币政策“适度宽松”，国债期货价格震荡。单边操作建议关注基差走阔，套保操作建议采用远月合约适度套保。需警惕流动性快速紧缩风险。

关键数据：

12月CPI同比上涨0.1%。
1月17日央行开展1050亿元7天逆回购操作，操作利率为1.5%。
主要期限回购利率1D、7D、14D和1M分别为1.85%、2.04%、2.66%和1.69%。
TS、TF、T和TL一周内涨跌幅分别为-0.004%、0.047%、0.384%和-0.016%。
4TS-T、2TF-T和3TF-TS-T涨跌分别为-0.059元、0.105元和0.171元。
TS、TF、T和TL净基差均值分别为0.240元、0.275元、0.293和0.384元。

研究结论：

货币政策“适度宽松”，市场流动性相对充裕，但需关注基差走阔风险。
中期存调整压力存在，空头可采用远月合约适度套保。
流动性快速紧缩风险需警惕。

国债期货周报：国债期货一周内涨跌各异

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