户储看好2025年新兴市场景气度德业当前估值已具备性价比今日大涨

2025-01-16 未知机构黄崇贵-中国医药城15189901173

核心观点：看好2025年新兴市场户储需求高增长，德业当前估值具备性价比，具备配置价值。
市场担忧与估值：目前市场主要担忧新兴市场户储需求持续性和能见度，但德业当前估值不到15倍，已具备配置价值。
2025年新兴市场景气度：
- 需求驱动：非洲、印巴、东南亚等新兴市场供电稳定性问题将持续驱动户储需求高增。
- Q2出货提升：预计2025年Q2户储出货将明显提升。
- 其他业务贡献：公司电池包、工商储业务也将贡献较大业绩增量。
区域需求分析：
- 亚洲：巴基斯坦市场12月逐步恢复，缺电问题未解决，2025年需求仍高速增长；印度、菲律宾、缅甸等其他亚洲国家需求也将维持高增长。
- 非洲：尼日利亚、马里等地区缺电问题严重，尼日利亚电网难以支撑经济发展，马里依赖进口燃料供电，基础设施落后，电价大涨、频繁停电。
- 其他市场：北美、欧洲（乌克兰战后重建需求）也将对户储需求形成支撑。
德业竞争优势：
- 渠道布局：在户储新兴市场渠道布局深厚。
- 产品契合度：产品与市场需求契合度高。
- 销售体系：销售体系灵活，能迅速抢占快速起量的市场需求份额。