江苏吴中Q4利润规模环比Q3持平,约2kW,医药业务亏损和费用在Q4释放完毕。
关键数据:
- Q4发货3.5万支,全年发货8.5万支,全年收入3.4亿(略低于指引3.5-4亿),因韩国新厂交付延迟导致部分产品未在2024年发货。
- 12月终端动销1.2万支,环比增长,入院近500家,新增媛颂等大医美机构。
医美业务展望:
- 2025年医美艾塑菲销售收入预计7-8亿,2024年医美净利率30%+,预计2025年净利率40%。
- 2025年医药业务商誉可能减值,但费用减少,节奏基本不变。
新产品进展:
① 玻尿酸已申报,预计2025年上市;
② PDRN预计2025年申请,2026年上半年上市;
③ 重组胶原蛋白冻干已临床,2026年上半年上市;
④ 重组胶原蛋白植入剂预计2026年底上市。