EB日报：EB主港库存宽幅上涨，加工利润偏弱

策略摘要

• 纯苯：国产开工高企，进口压力较大，CPL及苯胺开工率反弹带动下游需求回升，累库速率放缓但库存绝对水平偏高，纯苯加工费仍偏弱。
• 苯乙烯：国产开工高企，港口库存展开季节性累库，港口基差回落，生产利润预期回落。下游EPS预期进入季节性降负阶段。
• 整体：纯苯加工费及苯乙烯加工利润均偏弱，但受俄油制裁影响，原油价格上涨带动芳烃成本推涨。

市场分析

• 纯苯：周一港口库存17.42万吨，小幅去库；加工费232美元/吨，上涨3美元/吨。
• 苯乙烯：周三港口总库存6万吨，主港贸易库存4.84万吨，环比均宽幅上涨。EB基差65元/吨，下跌10元/吨；生产利润-404元/吨，上涨13元/吨。
• 下游：EPS进入季节性降负阶段，ABS需求预期季节性回落。

策略

• 纯苯：国产开工高企，进口压力较大，下游需求回升但库存偏高，加工费偏弱。
• 苯乙烯：国产开工高企，港口库存累库，基差回落，生产利润预期回落。
• 下游：EPS预期季节性降负，ABS需求预期季节性回落。
• 整体：纯苯加工费及苯乙烯加工利润偏弱，但原油价格上涨带动芳烃成本推涨。

风险

• 上游原油价格大幅波动
• 宏观政策刺激兑现力度
• 纯苯下游开工韧性及持续性