格林大华期市早班车-甲醇（20250115）

行情复盘
周二夜盘甲醇主力合约期货价格上涨2元/吨至2643元/吨，华东主流地区甲醇现货价格上涨5元/吨至2745元/吨。多头持仓增加16407手至51.42万手，空头持仓增加14159手至49.96万手。

重要资讯

1. 供应：国内甲醇开工率88.02%（环比+1.89%），海外甲醇开工率58.22%（环比-1.47%）。
2. 库存：国内港口库存84.77万吨（环比-8.59万吨），内地企业库存32.62万吨（环比-1.59万吨），订单待发量24.91万吨（环比-4.71万吨）。
3. 需求：西北甲醇签单4万吨（环比-6.1万吨），烯烃开工率85.62%（环比-1.61%），二甲醚开工率8.97%（环比+1.22%），甲烷氯化物开工率67.18%（持平），醋酸开工率82.76%（环比+1.2%），甲醛开工率39.54%（环比-2.87%）。
4. 装置动态：浙江兴兴新能源69万吨/年MTO装置已停车，重启时间未知；宁波富德60万吨/年DMTO装置计划推迟停车至2月。
5. 宏观经济：12月制造业PMI为50.1%（环比-0.2%），12月财新中国PMI为50.5%（环比-1个百分点）；特朗普关税计划传闻，国家发改委发布设备更新和以旧换新政策。
6. 国际油价：NYMEX原油期货02合约跌1.32美元/桶至77.50，ICE布油期货03合约跌1.09美元/桶至79.92；INE原油期货主力合约涨9.0至625.3元/桶。

市场逻辑
甲醇开工高位，港口库存下降至84.77万吨，企业库存降至年内新低。下游MTO领域兴兴已停车，宁波富德计划推迟停车。二甲醚、醋酸、MTBE装置开工小幅下降，估值偏高。但25年上半年下游投产预期较多，社会去库符合预期。内地高供应与进口减少博弈，甲醇价格区间偏强运行。主力05合约支撑位2550，压力位2700。

交易策略
区间内逢低做多。