华西机械欧圣电气业绩速评业绩符合预期订单充足高增可期公司

2025-01-14 未知机构 LM

业绩整体符合预期，Q4高增长可期
- 2024年归母净利润预计2.45-2.71亿元，同比增长40%-55%；Q4归母净利润预计0.6-0.86亿元，中值同比增长46%。
- Q4利润延续高增长，主要因下游客户合作加速、收入端环比提升及非美市场拓展成效显著，尽管一般景气度较Q3低。
扩品类+产能外迁，驱动持续高增长
- 扩品类：主业延伸至气动工具，并拓展洗地机、OPE等新品类，有望保持高增长。
- 产能外迁：马来西亚工厂已投产（2024年10月），预计2025上半年达产，覆盖美线收入，对冲关税风险。
- 三重优势：大客户关系稳定、产能外迁进度领先、行业触底回升，看好公司成为出口链前排，目标年内25XPE估值。
主业β向上、护理机器人领先，看好成长
- 主业β：美国成屋数据首次连续正增长（2024年10-11月），工具行业景气度修复，看好板块持续修复。
- 护理机器人：第五代产品成熟领先，期待后续放量进展。
- 中期布局：公司进入黄金成长期，百亿市值可期，建议当前布局，同时关注工具龙头巨星科技。