西子洁能机构调研纪要

西子洁能成立于1955年，是中国余热锅炉领军企业，致力于成为全球领先的清洁能源装备及解决方案供应商。公司主营业务包括余热锅炉、清洁环保能源装备、解决方案及备件服务，客户覆盖五大电力、钢铁、建材、水泥等高耗能行业及新能源领域。

2024年，公司新增订单58.52亿元，其中余热锅炉16.84亿元，清洁环保能源装备9.01亿元，解决方案26.68亿元，备件及服务5.99亿元；在手订单61.57亿元。业绩大幅增长主要得益于订单质量改善、费用管控加强、信用损失减少及投资收益增加。

火电灵活性改造市场前景广阔，熔盐储热技术优势明显。公司参建的国能河北龙山600MW火电机组“抽汽蓄能”熔盐储热项目已试运行，该项目是全国首个采用多汽源抽汽-配汽调控技术的熔盐储热项目。

公司未来战略聚焦三大方向：拓展海外市场，提升燃机余热锅炉等产品的国际市场占有率；依托熔盐储能技术，拓展光热发电、用户侧储能、火电灵活性改造等应用场景；抓住备件市场机遇，响应大规模设备更新改造政策。

公司出海方式包括国际国内总包方和业主直签，重点区域为东南亚、南美洲、非洲及“一带一路”沿线国家。海外市场竞争力不断提升，已成为公司业绩增量重要组成部分。