西子洁能机构调研纪要

西子洁能机构调研报告调研日期: 2024-05-15 西子清洁能源装备制造股份有限公司成立于1955年,是中国余热锅炉领军企业,致力于成为全球领先的清洁能源装备及解决方案供应商。该公司荣获浙江省质量奖,并获董事长王水福荣获第四届中国质量奖个人奖提名奖。主营业务涉及余热锅炉、生物质锅炉、循环流化床锅炉、燃气锅炉、盾构机等新装备的咨询、研发、生产、销售、安装,以及EPC、锅炉维修、升级改造、智慧锅炉、智慧工厂等新服务。此外,公司还提供新能源领域全生命周期的智慧服务,并将业务链延伸至新能源投资运营。已成功打造中国首个航空零碳工厂,并投资参建中国首座规模化运行光热储能电站。 2024-05-15董事会秘书 鲍瑾,投资者关系管理专员 孟雪瑶2024-05-15特定对象调研公司会议室204 德邦证券研究所-郭雪财通资管资产管理公司吴志豪睿远基金基金管理公司孙瑶月 1、公司基本情况及主要业务介绍 公司于1955年建厂,2002年西子电梯集团入股参与改制,2011年挂牌上市,2022 年更名为西子清洁能源装备制造股份有限公司。公司主要从事余热锅炉、清洁环保能源发电装备等产品咨询、研发、生产、销售、安装及工程总承包业务,为客户提供节能环保设备和能源利用整体解决方案。公司是我国规模最大、品种最全的余热锅炉研究、开发和制造基地,被认定为国家级企业技术中心和国家高新技术企业,产品设计水平、制造工艺和市场占有率均位居行业前列。 公司目前主要持有股东西子电梯集团有限公司、金润(香港)有限集团公司、杭州市实业投资集团有限公司3家总持有股份占比达到74.5%,剩余社会公众持股占比为25.5%;公司坚持传统能源+新能源双轮驱动,目前公司主要包括四块:余热锅炉、清洁环保能源装备、解决方案、备件及服务业务。余热锅炉主要包括燃机余热锅炉、干熄焦余热锅炉、烧结机余热锅炉、水泥窑余热锅炉、电站锅炉及电站 辅机等产品,客户群体包括五大电力及钢铁、建材、水泥等高耗能行业企业。清洁环保能源装备包括垃圾焚烧锅炉、生物质锅炉、废水废气废物(包括污泥)锅炉、熔盐吸热器、换热器、储罐及核电设备等,主要用于垃圾废物处理厂、石化厂、核电站和光热项目等新能源领域。解决方案主要包括但不限于以熔盐储能、导热油换热器,石化化工换热器、海水淡化装置、气化炉(容器、热交换器)等其他换热器及压力容器为核心设备等综合解决方案项目。备件主要包括过热器、省煤器等部件,服务包括技术服务、项目改造工程、维修维保等业务。 2、公司各产品类型的订单情况如何? 截止2024年3月31日,公司库存订单总量为67.96亿元,其中余热锅炉库存订单22.62亿元,清洁环保能源装备库存订单18.06亿元,解决方案库存订单24.98亿元,备件及服务库存订单2.29亿元;2024年一季度公司新增订单总计13.44亿元,其中余热锅炉新增订单3.48亿元,清洁环保能源装备新增订单3.76亿元,解决方案新增订单4.96亿元,备件及服务新增订单1.23 亿元,与去年同期相比备件服务订单增长28%,清洁环保能源装备订单增长102%,未来公司在四个板块业务确立了增长点机会并投入资源,力争提升公司整体接单能力。 3、公司产品的交付周期有多久? 一般6-12个月。 4、公司清洁环保能源装备订单增速明显,该板块的未来发展及增长点? 公司始终坚持“新能源、储能+”发展战略,把握国家“3060”碳中和发展机遇,近两年国内光热市场发展较快,公司凭借在光热领域 的较强技术及市场先发优势,取得批量订单,获得较高的市场占有率。该板块归属于清洁环保能源装备。公司也积极拓展核电、生物质发电的市场订单,提升优质订单版块的贡献量。未来两三年太阳能光热发电熔盐储能+光伏、风电多能互补的新型电力系统进入快速发展期,也给公司光热发电熔盐储能业务发展带来了较好的发展契机。公司努力将在技术和市场竞争优势化为经营效果。5、《锅炉绿色低碳高质量发展行动方案》及推动大规模设备更新政策对公司业务是否有积极影响? 双碳目标需要在大力发展新能源的同时提高传统能源的利用效率,在这方面存在大量的升级改造机会,公司也一直在关注该领域获取业务机会和订单;大规模设备更新也给公司发展带来更多机遇,公司积极承接该领域业务机会。 6、公司主要下游企业有哪些? 公司主要下游企业为钢铁、建材、石化、水泥、化纤等高耗能企业、五大电力、使用清洁能源的电站以及工程公司和设计院等机构。 7、公司海外出口主要包含那些方式?主要销售地区有哪些? 公司主要供货国际国内总包方和业主直签两种海外出口方式,海外市场主要集中东南亚、南美洲、非洲以及“一带一路”沿线国家等。杭锅品牌海外知名度较高,竞争优势明显,现阶段公司海外直签方式占比逐步增加。 8、公司海外市场主要竞争对手? 公司海外市场竞争对手主要来自于国内,公司在余热锅炉细分领域处于行业领先地位,国内三大锅炉厂以及华光环能、海陆重工、华西能源 等上市公司存在相似业务,公司在海外市场有较为突出的技术优势及市场认可度。 9、公司实际控股股东旗下产业主要涵盖那些领域? 公司实控人旗下产业涵盖电梯、锅炉、盾构机、航空、立体停车库、商业资产运营等多个领域。