美元作为国际支付手段、价值储存手段和计价单位的重要性显著增加，并进一步强化了其作为世界计价单位的角色。同时，资本市场已成为全球范围内，包括发展中国家在内的主要融资来源。这一背景对美国及其主要依赖美元的国家（尤其是发展中国家）具有重大的金融影响。
美元的优势主要体现在其作为国际计价单位的功能上。2001年至2020年间，美元的国际货币使用量几乎是欧元的三倍、英国英镑的9.7倍以及日元的7.9倍。美元作为价值储存手段的相对强势地位也得以保持，2023年美元占国际储备的比例为58.9%。此外，美元在SWIFT支付中的份额达到总份额的43%，而欧元和人民币的份额分别为32%和3.2%。美元在作为计价单位的功能中加强了其地位，从1998年到2022年，以美元计价的交易占比从大约81%上升至88.5%。
国际资本市场作为资金来源的重要性上升与美元主导地位之间的关系密切。2000年第四季度至2023年间，非银行部门债务证券发行量从1.5万亿美元增加到12.9万亿美元，占全球流动性总量的47%和59%。通过国际债券市场借款的发展中和新兴市场经济体约占总量的30%，而全球流动性中有50%流向了这一组经济体。非金融企业部门已成为最具活力的债券发行方。
美元霸权及其对外资产负债表的后果对美国有利，使其能够在降低其负债的借贷成本的同时，还能获得更高的资产回报。这导致了从全球其他地区，尤其是发展中国家大规模财富转移至美国。美国可以发行并提供安全且流动性强的负债给全球其他国家，这些负债在一定程度上起到了抵御金融波动和汇率风险的保险作用。同时，美国可以持有风险性的外国资产，这种“过度特权”使得美国能够在国际市场上以较低的成本发行债务，并在其对外资产负债表上获得超额回报。
发展中国家的情况有所不同。自2000年初以来，发展中国家的对外资产和负债位置显著扩大。1970年至2006年期间，发展中国家的净外部资产位置为负，但从2007年开始，这一位置变为正，并一直保持到2021年。然而，将资产和负债的组成部分进行分解后显示，正的净外部位置隐藏了对发展中国家的重要脆弱性。外部资产的扩张主要由国际储备积累驱动，其次是债务资产。外部负债的变化受报告经济体（FDI负债和债务负债）对外直接投资存量的影响。外资直接投资负债并不一定意味着低风险。公司间贷款的重要性使得外国直接投资容易受到短期波动的影响。
美元的主导地位和全球金融体系的变化使得发展中国家在资产负债表的资产和负债两侧更加财务脆弱。国际储备持有成本较高。然而，发展中国家尚未能够设计出替代的缓冲库存机制。外国投资负债并不一定意味着低风险。公司间贷款与国际资本市场作为资金来源的增长以及组合债务负债比例的增加有关，而后者对外部融资条件的变化极为敏感。
