聚酯日报：原油短线偏强带动PX、PTA情绪回暖，关注聚酯春节放假节奏

原油短线偏强带动PX、PTA情绪回暖，关注聚酯春节放假节奏 2025年1月10日星期五 通惠期货研发产品系列 聚酯日报 能源化工 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 一、日度市场总结 1.PX&PTA 昨日，PX主力合约PX2505收7260元/吨，较前一交易日收涨3.48%，基差为-467元/吨。PTA主力合约PTA2505收5062元/吨，较前一交易日收涨3.26%,基差为-162元/吨。 成本端，WTI原油主力收74.29美元/桶，布油收77.2美元/桶。供应端，PX：中海油惠州PX产能提负，PX国内装置开工率为87.2%。PTA：福海创450万吨装置降负至5成，逸盛新材料360万吨PTA装置停车，独山能源300万吨PTA装置负荷提升，目前PTA开工率在86%附近。聚酯：聚酯负荷季节性下降至88.1%附近，江浙织造印染开机率为61.20%，较上周下降3.22%。需求端，轻纺城成交总量795万米，15日平均成交为864.67万米。 美国寒潮来袭引发天然气及取暖油需求上升，叠加市场对西方制裁升级担忧情绪升温，原油盘面情绪偏强。PX近期有装置检修，供应端压力减轻，PTA有提前检修，1月累库量或不及预期。综上，PX、PTA跟随成本反弹，PTA社会库存仍处于累库通道中，短线或维持偏强格局，关注油价波动。 2.聚酯 昨日，短纤主力合约PF2502收6978元/吨，较前一交易日收涨2.32%。华东市场主流价为7060元/吨，较前一日上涨80元/吨，基差为-38元/吨。 聚酯原料盘面大涨，成本支撑强劲，下游聚酯补货情绪升温，国内涤纶短纤周度产量目前在15.57万吨左右，较上周总量上涨0.49%。行业开工79.03%，较上周开工上涨0.39%。预计涤纶短纤市场跟随成本偏强运行。 二、产业链数据监测 数据指标 2025/01/08 2025/01/09 近日涨跌幅 变化 单位 PX期货 主力合约价格 7016 7260 3.4 8% 元/吨 主力合约成交 93862 353722 276.85% 手 主力合约持仓 101317 132330 30.61% 手 PX现货 中国主港CFR 825 848 2.81% 美元/吨 韩国FOB 813 824 1.35% 美元/吨 基差 PX基差 -223 -467 -109.42% 元/吨 数据指标 2025/01/08 2025/01/09 近日涨跌幅 变化 单位 PTA期货 主力合约价格 4902.00 5062.00 3.2 6% 元/吨 主力合约成交 58.93 149.09 153.00% 万手 主力合约持仓 120.39 123.29 2.41% 手 PTA现货 中国主港CFR 639.00 646.00 1.10% 美元/吨 价差 PTA基差 -2.00 -162.00 -8000.00% 元/吨 PTA1-5价差 -84.00 -88.00 -4.76% 元/吨 PTA5-9价差 -36.00 -34.00 5.56% 元/吨 PTA9-1价差 120.00 122.00 1.67% 元/吨 进口利润 PTA进口利润 -730.52 -790.43 -8.20% 元/吨 数据指标 2025/01/08 2025/01/09 近日涨跌幅 变化 单位 短纤期货 主力合约价格 6820.00 6978.00 2.3 2% 元/吨 主力合约成交 93378.00 160239.00 71.60% 手 主力合约持仓 170417.00 179604.00 5.39% 手 短纤现货 华东市场主流 6880.00 7060.00 2.62% 元/吨 价差 PF基差 60.00 -38.00 -163.33% 元/吨 PF1-5价差 -16.00 -188.00 0.00% 元/吨 PF5-9价差 -44.00 14.00 131.82% 元/吨 PF9-1价差 60.00 174.00 190.00% 元/吨 产业链价格 2025/01/07 2025/01/09 近日涨跌幅 变化 单位 布油主力合约 76.22 77.20 1.2 9% 美元/桶 美原油主力合约 73.32 74.29 1.32% 美元/桶 CFR日本石脑油 668 661.50 -0.90% 美元/吨 乙二醇 4730 4730 0.00% 元/吨 聚酯切片 6125 6125 0.00% 元/吨 聚酯瓶片 6070 6130 0.99% 元/吨 涤纶POY 7065 7065 0.00% 元/吨 涤纶DTY 8270 8270 0.00% 元/吨 涤纶FDY 9200 9200 0.00% 元/吨 加工价差 2025/01/07 2025/01/09 近日涨跌幅 变化 单位 石脑油 73.89 73.26 -0. 85% 美元/吨 PX 164.17 186.83 13.80% 美元/吨 PTA 388.01 260.92 -32.75% 元/吨 聚酯瓶片 -504.05 -444.05 11.90% 元/吨 聚酯切片 0.95 0.95 0.00% 元/吨 涤纶短纤 250.95 250.95 0.00% 元/吨 涤纶POY 40.95 40.95 0.00% 元/吨 涤纶DTY -104.05 -104.05 0.00% 元/吨 涤纶FDY 1675.95 1675.95 0.00% 元/吨 轻纺城成交量 2025/01/08 2025/01/09 近日涨跌幅 变化 单位 总量 879.00 864.67 -1.6 3% 万米 长纤织物 608.00 658.00 8.22% 万米 短纤织物 142.00 135.00 -4.93% 万米 产业链负荷率 2025/01/08 2025/01/09 近日涨跌幅 变化 单位 PTA工厂 83.4 83.4 0.0 0% % 聚酯工厂 86.84 86.84 0.00% % 江浙织机 65.74 65.74 0.00% % 库存天数 2025/01/02 2025/01/09 近日涨跌幅 变化 单位 涤纶短纤 8.25 7.97 -3.3 9% 天 涤纶POY 2.90 2.90 0.00% 天 涤纶FDY 12.20 12.80 4.92% 天 涤纶DTY 17.20 17.40 1.16% 天 数据来源：Wind、CCF、通惠期货研发部 三、产业动态 1.宏观动态 路透讯，联合国报告显示，预计2025年全球经济增长率将维持在2.8%，与2024年持平，受美中两大经济体的拖累。报告称，由于劳动市场转弱和消费者支出放缓，美国经济增长幅度预计将从2024年的2.8%放缓至2025年的1.9%；中国2024年经济增速估计为4.9%，今年料将为4.8%，其中公共部门投资和强劲的出口表现将部分抵消消费增长低迷和房地产行业持续疲软的影响。 路透讯，美联储多名官员发表讲话，认为应暂停或谨慎对待降息。堪萨斯城联储总裁施密德暗示不愿再次降息，因美联储在新的一年里将面临经济复苏和通胀率仍高于2%目标的局面。美联储理事鲍曼表示，她支持将上月的降息作为联储货币政策重新校准的"最后一步"，通胀风险上升决定了未来要采取谨慎态度。" 2.行业动态 2024年9月27日，土耳其贸易部发布第2024/28号公告，对原产于中国的合成及人造短纤维织物反倾销案自主启动反规避调查，审查原产于中国的合成及人造短纤维织物是否经由马来西亚转口至土耳其以规避反倾销税。涉案产品的土耳其税号为55.13、55.14、55.15及55.16。公告自发布之日起生效。 四、产业链数据图表 图1：PX主力期货与基差（单位：元/吨）图2：PX现货价格（单位：美元/吨） 800 600 10000 基差 主力收盘价 9000 2000美元/吨 CFR中国主港CFR台湾 元/吨 15000 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1500 1000 500 0 FOB韩国FOB鹿特丹 中国现货价 10000 5000 0 23/1124/0124/0324/0524/0724/0924/11 16/1118/1120/1122/1124/11 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 图3：PTA主力期货与基差 （单位：元/吨） 图4：PTA现货价格 （单位：元/吨） 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1500 基差 期货主力价格 1000 500 0 -500 -1000 -1500 1400元/吨 1200 1000 800 600 400 200 0 印度到岸价东南亚CFR 中国现货价 10000 8000 6000 4000 2000 0 22/1123/0523/1124/0524/11 20/1121/1122/1123/1124/11 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 8500 800 8300 基差 短纤期货价格 600 8100 400 7900 7700 200 75000 7300 -200 7100 -400 6900 6700 -600 6500-800 23/0523/1124/0524/11 100% 90 80 70 60 50 40 PX开工率 30 20 21/11 22/11 23/11 24/11 图5：短纤主力期货与基差（单位：元/吨）图6：PX开工率（单位：%） 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 1500 元/吨 1000 1-5价差 5-9价差 9-1价差 500 0 22/11 23/05 23/11 24/05 24/11 -500 -1000 -1500 图7：PTA期货月差（单位：元/吨）图8：短纤期货月差（单位：元/吨） 元/吨 1-5价差 5-9价差 9-1价差 1000 500 0 -500 -1000 21/1122/1123/1124/11 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 图9：PTA加工利润（单位：元/吨） 3000 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 数据来源：Wind、通惠期货研发部 图10：聚酯端生产效益（单位：元/吨） 2500 2000 1500 1000 500 0 涤短 长丝POY 长丝DTY 长丝FDY 聚酯切片 聚酯瓶片 19/1120/1121/1122/1123/1124/11 -500 -1000 -1500 -2000 数据来源：Wind、通惠期货研发部 图11：产业链负荷率（单位：%） 100 % 80 60 40 20 PX PTA 聚酯工厂 江浙织机 0 21/12 22/06 22/12 23/06 23/12 24/06 24/12 数据来源：钢联、通惠期货研发部 图12：中国轻纺城成交量移动平均（单位：万米）图13：聚酯产品库存天数（单位：天） 万米 成交总量 成交总量7日平均成交总量15日平均成交总量30日平均 涤纶短纤（江浙织机）涤纶长丝POY（江浙织机）涤纶长丝FDY（江浙织机）涤纶长丝DTY（江浙织机） 2000200050 1500150030 1000100010 500 500 -10 0 0 -30 21/11 22/11 23/11 2