不锈钢日报-盘面上涨情绪短期好转，现货成交有待跟进

市场动态与数据

• 宏观经济数据：中国12月CPI同比上涨0.1%，PPI同比下降2.3%，环比下降0.1%。
• 房地产市场：10个重点城市新建商品房成交面积环比增长36.6%，同比增长27.2%。
• 库存情况：全国主流市场不锈钢社会总库存周环比上升1.08%，其中冷轧库存上升1.57%，热轧库存上升0.28%。
• 期货市场：1月9日SS2503单日成交量增加38989手至23.4万手，持仓量增加16774手至18.1万手，注册仓单量增加912吨至103670吨。

基本面分析

• 成本端：高镍铁主流成交价940元/镍，内蒙高铬价7300元，304冷轧生产成本约13000元/吨，现货成本小幅倒挂。
• 供需情况：下游需求维持刚需采购，1月300系钢厂或有减产计划，当前社库高位，供需持续偏宽松。
• 交易逻辑：
  • 空头：供应减量不及需求减量，年后需求预计偏弱，显性库存高，原料价格承压导致成本预期下移。
  • 多头：产业链利润待改善，1月钢厂减产可能缓解市场压力。

核心观点与结论

• 观点：原料价格承压导致不锈钢成本支撑趋弱，下游需求维持刚需，1月钢厂减产或能缓解看空情绪，03合约建议关注资金流向顺势参与。
• 核心逻辑：
  1. 不锈钢维持“高产出+高库存+需求中性”状态。
  2. 镍铁价格承压，不锈钢成本支撑趋弱。
  3. 1月减产预期。

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