2023Plus版全球物流仓储库租金报价地图（英译中）

核心观点与关键数据

• 工业空置率与供应：2024年第三季度美国工业平均空置率上升19个基点至6.6%，为自2022年底以来的最小季度增幅。新供应面积降至760万平方米，为2021年初以来最低，较去年同期下降54%。预计未来新供应与租户需求将趋于平衡，空置率将在2025年前半年达到约6.8%的峰值后开始回落。

• 市场指标：35家租户入驻50万平方英尺或更大的空间，其中近半为第三方物流（3PL）提供商或包装用户。制造业、数据中心、食品与饮料及一般零售行业将成为未来主要承租方。工业建设面积连续第七个季度收缩，在建总面积下降53%至331百万平方英尺，预计2025年初将跌破300百万平方英尺。租金增长在2023年达到20%峰值后继续上涨，第三季度平均加权租金升至11.08美元/平方英尺（NNN），同比增9%，但部分市场因前期高增长出现收缩。

• 区域表现：西部地区空置率增幅最大（256个基点），中西部地区最小（57个基点）。新供应量连续九个季度超1000万平方米后降至760万平方米，净吸纳量3900万平方英尺，年初至今总需求达1.15亿平方英尺。租金同比增9%，但15个市场（尤其是沿海市场）出现下降。

研究结论与展望

• 经济与政策影响：第三季度美国经济增长率2.8%，美联储降息50基点，未来降息或减缓通胀将为经济提供清晰性。尽管关税、移民政策等存在不确定性，但预计经济将轻微放缓。工业市场通常滞后于整体经济，预计选举后及新政府建立后将积极响应并产生正面影响。

• 市场复苏预期：美联储降息明确后，投资活动将增加，工业领域因基本面强劲将受益。空置率峰值低于以往周期（约6.8%），多数市场将快速复苏。租赁活动预计增加，因用户因利率和空置率担忧搁置扩张计划，需求将随租户入住增长。

• 长期趋势：2025年及2026年租金预计将增长，但增速将与历史平均水平（2%-7%）更一致。工业市场供需将逐步平衡，空置率在峰值后回落，租赁活动回暖。