棉花：美棉再度冲高 郑棉窄幅震荡

朱皓天zhuhaotian@jsfco.com期货从业资格号：F03090081投资咨询从业证书号：Z0016204 一、行情综述 郑棉主力2505合约，最终收盘价较上个交易日上涨0.15%，收于13445元/吨，较上一个交易日上涨20元/吨。ICE美棉隔夜下跌0.28%，收与68.52美分/磅。ICAC数据产量和库存上调，受此影响有所回落。郑棉今日持续震荡，盘面暂时无利好支撑，行情走势还没有明确方向。郑棉预计持续震荡走势。后续关注外盘走势、经济走势及国内政策走向的边际影响。 二、宏观、行业要闻 1、据外媒报道，1月7日巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数报68.47美分/磅，较前一日减少0.55%。 2、国际棉花咨询委员会（ICAC）发布的数据显示，2023/24年度，全球棉花产量预计为2412.3万吨，期末库存预估为1856.27万吨。2024/25年度全球棉花产量预估为2536.29万吨，同比增加5.1%，上月预估为2529.9万吨，期末库存预估为1852.21万吨，同比减少0.22%，上月预估为1847.03万吨。 3、据全国棉花交易市场，截止1月7日2024/2025年度新疆棉累计加工612.44万吨，较上一日增加2.67万吨，较去年同期增加99.61万吨，同比增幅19.4%。 4、据郑州商品交易所，2025年1月8日棉花仓单总量6725(+62)张，其中注册仓单4342(+264)张，有效预报2383(-202)张。 5、据中国棉花公证检验网，截止2025年1月7日，2024年棉花年度全国共有1092家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，全国累计检验25949560包，共585.94万吨，较前一日增加3.92万吨，同比增加17.4%，其中新疆检验量25554322包，共577.07万吨，较前一日增加3.89万吨；内地检验量为237765包，共5.31万吨。 6、国际棉花咨询委员会（ICAC）发布的数据显示，全球2024/2025年度棉花产量预估为2536.29万吨，上月预估为2529.90万吨，同比增加5.1%；全球2024/2025年度棉花期末库存预估为1852.21万吨，上月预估为1847.03万吨，同比减少0.22%。 三、数据图表 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研 四、分析及策略 国际方面，美国12月ISM服务业PMI超预期升至54.1，预期为53.3，前值为52.1；价格指数创2023年初以来新高，凸显通胀威胁，投资者猜测7月之前不会降息。美国其他方面数据表现均有回暖表现，后续要持续关注美联储和数据表现。 国内方面，郑棉今日持续弱势震荡，今日成交量骤降，成交较前一日减少10万手，一方面显示市场情绪不高。另一方面，郑棉基本面无好转迹象，供需压力持续上涨。下游交投成交少，棉价面临压力。预计短期郑棉偏弱震荡。 免责条款： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。