棉花日报-美棉指数基金净多单减少，郑棉主力05合约弱势震荡

市场动态

• 1月7日，棉花现货指数CCI3128B报14630元/吨（-44），期现价差-1205元/吨，涤纶短纤6930元/吨（-5），黏胶短纤13550元/吨（+0），CY Index C32S 21150元/吨，FCY Index C32S 22828元/吨（-92）。
• 郑棉仓单4078（+72），有效预报2585。美国EMOT M到港价79.8美分/磅（+1），巴西M到港价76.5美分/磅（+1）。

基本面分析

• 基金持仓：CFTC数据显示，ICE棉花期货市场非商业性持仓净多单-31661张（减少2454张），期货非商业性持仓净多单-34591张（减少2819张），商品指数基金净多单57795张（减少958张）。
• 供应端：截至1月6日，新疆皮棉累计加工量609.77万吨（同比增19.41%），加工总量和销售量快于去年同期，12月公路运输量53.46万吨（环比增9.86万吨）。
• 需求端：下游纯棉纱市场成交尚可，年前备货为主，纺企库存较低，平均放假时间略早且天数略延，部分企业开工较早，其余根据订单灵活调整。

总结

• 观点：短期基本面弱势格局难改，棉价或延续弱势。
• 核心逻辑：
  1. 供应增量实盘压力攀升及需求不足对价格形成拖累。
  2. 海外宏观环境对商品价格形成偏空影响。