豪迈科技强call本轮股价上行底层逻辑仍有预期差重视燃气轮机催化补涨机会

2025-01-07 未知机构何杰斌

北美AI数据中心等催化下，燃气轮机板块今日异动，应流股份、联德股份涨停，杰瑞股份大涨5%。豪迈科技作为全球燃气轮机零部件龙头之一，市场竞争力与业务体量不输应流，前期股价走强主要因轮胎模具主业逻辑及市场风格，近期股价横盘调整。

核心观点：

对标分析：
- 产品结构：豪迈主要供应缸体及环类零部件，应流以叶片为主。
- 客户结构：均深度覆盖西门子、GE、上海电气等。
- 收入体量：2023年豪迈营收8亿+（大型零部件28亿燃机占比约30%（利润占比超50%）），应流约5亿（航空航天8亿燃机占比60%）。
股价逻辑：
- 12月中旬以来持续推荐，豪迈股价拐点向上，核心交易25年主业（轮胎模具&大型零部件）增速预期及市场风格。
- 燃气轮机催化暂未明显体现在股价上（从应流和豪迈股价走势对比可看出）。
研究结论：
- 重申本轮股价上行底层逻辑（25年主业增速预期更乐观，市场一致预期未修复）。
- 建议重视燃气轮机催化下的补涨机会。