珍宝岛机构调研纪要

珍宝岛机构调研报告 调研日期:2025-01-05 黑龙江珍宝岛药业股份有限公司是一家大型上交所上市企业,致力于为人类健康提供优质产品和服务。公司业务涵盖科技研发、制药工业、中药产业、金融投资四大板块,是中国医药工业最具创新力的企业之一。珍宝岛药业坚持以“平台、合作、共享、共赢”为发展理念,聚合了众多国内外优秀领军型人才,通过开放多元的经营模式,打造以“科技创新为带动,以产品+服务为两翼”的现代化经营格局。企业被认定为国家高新技术企业、黑龙江省企业技术中心、博士后创新创业实践基地和国家级博士后科研工作站等,并拥有“珍宝岛”商标被认定为中国驰名商标等荣誉。珍宝岛药业聚焦中药、化药、生物药三大产品体系创新型研发,已获批多款创新药,并建立了覆盖全国32个省、自治区、直辖市的销售网络和完善的售后服务管理体系。 2025-01-07 总经理闫久江,董事会秘书张钟方 2025-01-052025-01-05 线上电话交流会,电话会议- 国盛证券 证券公司 - 山西证券 证券公司 - 东北医药 - - 华鑫医药 - - 中信证券 证券公司 - 中金医药 其它 - 西南证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 华夏财富 投资公司 - 平安证券 证券公司 - 健顺投资 投资公司 - 远信(珠海)私募基金 基金管理公司 - 广东正圆私募基金 基金管理公司 - 工银瑞信基金 基金管理公司 - 深圳山石私募证券投资基金 投资公司 - 中实投资 投资公司 - 橡果资产 - - 荷荷晴川私募证券投资基金 - - 北京信复创 投资公司 - 招商证券 证券公司 - 华安证券 证券公司 - KIM韩国投信 - - 国泰基金 基金管理公司 - 中银国际证券 证券公司 - 博时基金 基金管理公司 - 华宝基金 基金管理公司 - Pinpoint 其它 - 明世伙伴私募基金 基金管理公司 - 上海玖鹏 资产管理公司 - 广发基金(上海)管理 - - 上海南土资产管理 资产管理公司 - 东方证券 证券公司 - 信达医药 - - 天弘基金 基金管理公司 - 上海彤源投资 投资公司 - 杭州中大君悦 投资公司 - 民生证券 证券公司 - 深圳市恒泽私募 基金管理公司 - 通用技术集团投资 投资公司 - 亚太财产 财险公司 - 鹤禧投资 - - 安信基金 基金管理公司 - 天风证券 证券公司 - 华泰证券(上海)资产 资产管理公司 - 重庆冠达控股 其它 - 劲邦资本 投资公司 - 华安基金 基金管理公司 - 上海域秀资产 资产管理公司 - 上海冲积资产 资产管理公司 - 国华兴益保险 保险资产管理公司 - 博裕资本 投资公司 - 山证(上海)资产 资产管理公司 - 中国信达资产 其它 - 长江证券 证券公司 - 瀚亚投资管理 - - 龙航资产 资产管理公司 - 申万 证券公司 - 海富通基金 基金管理公司 - 湘财证券 证券公司 - 北京久阳润泉资本 资产管理公司 - 中信建投经管委 - 财富管理部客户 诺德基金 基金管理公司 - 东海证券 证券公司 - 东方财富 其它 - 中信建投证券 证券公司 - 中加基金 基金管理公司 - 华源证券 证券公司 - 国投证券 证券公司 - 东海基金 基金管理公司 - 国金证券 证券公司 - 深圳市新德汇资产 资产管理公司 - 方正证券 证券公司 - 华尚股权 - - 上海盘京 投资公司 - 财通基金 基金管理公司 - 海通医药 其它 - 国都证券 证券公司 - 珠海横琴万方私募 基金管理公司 - 华创证券 证券公司 - 信达证券证券公司- 一、董事会秘书做公司基本情况介绍 张钟方女士介绍了第三批国家中成药集采及首批扩围接续集采政策情况、公司拟中选品种及本次集采对企业发展的影响。二、问答交流环节 1.公司拟中选品种注射用血塞通价格对利润影响情况与明后年放量预期? 答:注射用血塞通在第一批续约名单内,中选价格基本符合公司预期。公司产品在同类品种中日均治疗费用相对偏低,满足国家医保局控费要求和导向。根据国家政策导向,该品种在终端开发和终端覆盖方面优势明显,产品销售量预计会大幅度增长。2.公司产品市场开拓计划与结构? 答:随着中药集采提速扩面,给公司医药渠道销售和中药注射剂销售带来经营新机遇和挑战。为应对行业和市场环境变化,公司不断调整产品结构和销售渠道结构。 产品结构方面,将不断增加口服品种销售占比,未来口服品种销售贡献占比将提升到50%以上。 渠道结构方面,公司顺应分级医疗趋势,加强县域和基层终端覆盖,同时加强以零售为主的院外渠道销售贡献,未来计划形成等级医院、基层医疗、院外渠道销售贡献各占1/3。 通过产品结构调整、渠道结构调整,将增加产品终端覆盖,改善公司销售结构,增强公司应对行业结构变化能力,保障经营良性可持续发展。3.双黄连注射液中标价格较高,后续份额和品种利润率展望? 答:双黄连注射液属于中药抗菌消炎用药,适用于病毒及细菌感染的上呼吸道感染,其原市场份额占比不大,但中成药抗菌消炎市场潜力较大,据米内网数据显示2023年中药呼吸系统医疗渠道市场规模已达468亿元。随着产品集采和终端覆盖增加,其市场结构会有很大变 化,这种市场格局变化给双黄连注射液带来新的机遇。 依托公司中药全产业链布局,公司掌控了重点中药材品种的市场行情变化和源头供应链。借助双黄连注射液集采中选机遇,与公司产业链结合,实现药材采购成本最优化,形成产品的成本优势。借助产品集采身份、供应链优势、营销优势,双黄连注射液有望被打造成新的中药大品种,实现规模、市场份额、品种利润的综合提升。 4.公司中药材原材料供应体系是怎样的?长期来看如何应对原材料价格波动? 答:公司涉及的除中成药集采外,还有中药饮片集采。公司参股企业安徽九洲方圆制药有限公司的中药饮片集采共45个品种、84个品规拟中选。 公司中药材供应体系包括品种行情分析系统、药材产地直采、供应商战略合作等。品种行情分析系统借助公司中药材板块积累的药材交易数据,跟踪、分析公司所需药材价格行情变化,确定合适采购节点。产地直采依托公司在全国道地药材产区的布局,深入产地,从源头掌握优质药材供应资源。同时与优质供应商建立战略合作,保障货源供应的稳定性,获得质量优势和价格优势。 公司通过构建的中药材全产业链供应体系,运用行情价格变化监控、市场供需预测、产地合作等方式,应对和降低了价格波动带来的影响。2024年中药材价格行情稳中有降,其中对优质中药材及其制品需求旺盛,将产生优质优价效应,有利于公司集采中选药品和中选饮片品 种。5.公司的股权激励与分红后续是如何规划? 答:公司高度重视投资者回报,也将按照政策引导,积极探索提高分红比例或是增加分红频率的可行性,但具体的计划还是要根据公司的业绩达成及未来业务发展和投资情况进行综合考虑。6.公司口服制剂(复方芩兰口服液和小儿热速清糖浆)覆盖推广情况与后续销售展望? 答:随着人们对健康意识的提高、中医药在预防和治疗疾病中的优势逐渐被认可及儿童等重点人群健康受到重视,抗病毒类药品和儿科用药的需求将持续增长。复方芩兰口服液和小儿热速清糖浆作为中药保护品种,享有政策和市场优势,市场潜力巨大。公司通过专业化的学术营销能力,深化全渠道布局,推动产品在医疗机构和零售终端的销售。