珍宝岛(603567)-调研纪要

一、张钟方女士做公司基本情况介绍 以ppt线上分享形式分别介绍了珍宝岛药业的基本情况，公司主要产品管线的布局和未来的发展计划，覆盖了中药产品、中药创新药、中药材贸易、生物药产品等。 二、问答交流环节 1.公司化药创新药产品0071的研发进度？ 答：该产品是公司定增募投项目，目前研发及付款进度都是按计划顺利推进中。 2.配方颗粒的情况？未来的预期？ 答：配方颗粒备案主要在参股子公司九洲方圆，九洲方圆的配方颗粒在价格、农残质检等方面都有较大优势。目前，国标备案在200个左右，省标备案197个左右。 明年一季度也会做销售的规划。 配方颗粒在安徽、山东和黑龙江等省开展。 新旧标准切换上，九州方圆把战略重点转移到了安徽省。 安徽省本地有很多配方颗粒的小厂和小作坊，我们子公司的配方颗粒在规模上、设备上、分装上、质检上、源头供应上都有一定的竞争优势，在安徽省九洲方圆的配方颗粒是比较被认可的。 3.关于中药创新药的进展？ 答：中药创新药方面，目前进度较快的两个品种一个是清降和胃方，一个是羌活胜湿汤。 目前研发进展顺利，因为2022年3月国家出台一个关于中药创新药的批文，中药创新药相对于原来的研发进度，从开始立项到商业化的进程大大缩短了研发周期。 4.生物药两款产品的优势和进度？ 答：生物药板块聚焦在单抗隆抗体类品种，主要核心的2个品种是TRS005和TRS003。 TRS005是一款自主创新的CD20-ADC，针对非霍奇金淋巴瘤，目前将推进至关键临床阶段。 临床1期数据已经由石远凯院士在ESMO大会上公开发表，在疗效上相比国际领先的ADC品种展示出相对优异性。 TRS003属于生物类似药，走的是质优+低成本的路径。 目前是在国际多中心的3期临床，获得了美国FDA的高度评价，并且批准了可互换临床试验，同时基于已经建成的5000L规模的商业化生物基地，在成本上比一次性和小规模的生产有优势。 5.针对中成药集采公司中标的情况？ 答：目前的中成药省际集采联盟已完成了湖北、广东、山东的，我们公司都已做了策略性的应对。 湖北集采中，公司产品舒血宁按规则中标，注血报价降幅40%多，基于统筹考虑未集采省份的销量情况，我们采用了积极的应对策略。广东集采中，我们的品种中标备选目录，可以享受医疗终端报量的70%，降价幅度较小。 在医药报量之外的使用量可以正常销售。 未来其他省份的集采，我们也会根据品种及用药情况积极的参与。 2021年中药注射剂医保逐渐友好后，公司注血在民营医院、合资医院、第三终端医药、乡镇卫生院、社区诊所等有较大的市场空间，公司加大了这部分市场的学术推广力度。 同时公司实施差异化的应对措施，注血100mg的二次开发并商业化之后，目前在部分省份挂网，其上量有望在2023年中有所体现。 注血规格上的创新是公司策略性应对集采的，集采品规是经过同品种同规格的调研的，我们打破了市场上常见的品规，我们做了品质的提升和规格的改变，主要是差异化的策略。 未来在产品中标后，我们这种差异化的品规可以打入非集采市场。我们并购的品种和多品规的产品都已在做市场销售的布局。 6.公司未来几年的业绩预期？ 答：随着国家对中药注射剂等政策友好，注射剂产品未来预计会有一定的恢复性增长，随着医保支付解限，口服制剂等也有望有一定的提升空间。 中药材板块，目前主要的中药制造企业的药材需求较大，因为我们的交易中心有“N+50”等策略，一些饮片公司和上市公司的采购也和我们有合作，企业端和我们的合作比较积极的。 但中药材毛利率不高，利润贡献方面，目前现货交易毛利率在5%左右，未来随着不同交易模式的开展，毛利会有所提升。 7.公司生物药研发团队主要在哪？各版块有无专业的管理团队？ 答：生物药研发团队主要在湖州等长三角地区。我们各业务板块都有专业的专职管理团队。