铁合金日报2025.01.07-宁夏某硅铁大厂计划逐步复产，双硅反弹驱动不足

作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072 交易咨询号：Z0012479 邮箱： lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 铁合金日报|2025-01-07 铁合金日报 - 【宁夏某硅铁大厂计划逐步复产，双硅反弹驱动不足】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料750-800元/吨， 河北石家庄70#氧化铁皮1050-1090元/吨暂稳，关注主产区12月结算电价。 2、硅铁现货：硅铁价格维持弱稳，72硅铁自然块5800-6000元/吨现金含税出厂，75硅铁6250-6350元/吨现金含税出厂。1月钢招正在进行中，江苏某钢厂硅铁招标定价6550 元/吨承兑含税到厂量1000吨，关注其他钢厂定价。消息面，宁夏某大厂计划本周陆续复 产，陕西金万通三分厂镁锭减少日产85吨。 3、仓单变化：硅铁仓单9218张环比上个交易日减少7张，预报1278张环比增加61 张，仓单和预报合计52480吨环比增加270吨，套保需求增加。 【技术分析】 文华商品指数跌0.41%收在167.9，资金净流入6.93亿。黑色偏弱震荡。硅铁主力合约收在6242，涨幅0.1%，资金流出1855万，减仓3330手，结算价6244。技术上，日K线收小阳线，KDJ线向下欲交弱死叉，1小时K线震荡，短期震荡偏弱。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口弱支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭仍有降价空间，硅铁成本暂稳，产业亏损居多； 2）供需双弱，宁夏某硅铁大厂计划本周陆续复产，供应预期增加； 3）黑色系反弹乏力，SF在利空预期中重心或继续下移。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿市场保持观望，天津港半碳酸主流报34元/吨度，加蓬成交38.5元/吨度，澳块41-41.5 元/吨度；钦州港半碳酸34-34.5元/吨度，加蓬块41-42元/吨度。钢联空间数据显示，12.27-1.02日当周， 南非、澳大利亚和加蓬锰矿发运总量74.85万吨环比增18.58万吨，到港量37.65万吨环比减少21.37万吨， 海漂量66.88万吨环比增减少3.93万吨，在装量62.9万吨环比减少1.36万吨，远期供应微降。 2、锰硅现货：6517锰硅北方报5800-5950元/吨现金含税出厂，南方报5950-6050元/吨现金含税出厂。 1月国内钢厂定标多集中在6150-6200元/吨承兑含税到厂，预计后续钢厂定标主流仍将在此区间展开。 3、仓单变化：锰硅仓单73720张较上个交易日增加2782张，仓单预报8886张较上个交易日减少2443 张，仓单和预报合计413030吨环比增加1695吨，交割和预报量持续增加中。 【技术分析】 锰硅主力收于6068跌0.62%，资金流入4098万，增仓8703手。技术上，日K线收小阴线，KDJ线开口收窄欲交弱死叉，1小时K线暂时承压40均线，短期有增仓下跌迹象。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口弱支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）港口锰矿现货弱稳，焦炭仍有降价预期，锰硅成本重心下移，全产业亏损，关注2月期矿报价； 2）锰硅供强需弱，厂家小幅降库，交割库存持续回升，钢厂库存回升，特殊需求交付中； 3）市场反弹缺乏驱动，需求低迷以及成交冷清预期下6000支撑或乏力。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、2025年中国人民银行工作会议1月3日-4日召开。会议强调，实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境；择机降准降息，保持流动性充裕、金融总量稳定增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。 2、2025年全国外汇管理工作会议1月3日至4日在京召开。会议部署了2025年外汇管理重点工作，其中包括加力维护外汇市场基本稳定。强化形势监测研判，完善跨境资金流动监测预警体系，加强外汇市场逆周期调节和预期管理。 3、中国煤炭运销协会数据显示，12月中旬，重点监测的50家钢焦企业炼焦煤消耗量453万吨，旬度日均耗煤环比增幅0.8%，同比降幅2.5%。截止12月中旬，重点监测的50家钢焦企业累计消耗炼焦煤1.57亿吨，同比降幅1.0%。4、中国物流与采购联合会今天（1月6日）公布2024年12月份全球制造业采购经理指数。指数连续两个月小幅上升，全球经济保持弱势恢复态势。2024年12月份，全球制造业采购经理指数为49.5%，较上月上升0.2个百分点。指数连续2个月小幅上升，并创下2024年下半年以来新高，全球制造业保持平稳趋升的态势。 5、2024年12月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得52.2，较11月回升0.7个百分点，为2024年6月来最高，显示服务业经营活动加速扩张。12月财新中国综合PMI回落0.9个百分点至51.4。 6、国家发展改革委定于1月7日上午10:00新闻发布会，介绍深入推进全国统一大市场建设有关情况。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6080 － － 宁夏 6050 － － 青海 6050 － － 72硅铁合格块 甘肃 6100 － － 陕西 6100 － － 75FOB 1240 ↓15 ↓40 宁夏中卫基差报价 03-200 6517锰硅合格块 内蒙 5850 － ↓70 宁夏 5750 － ↑10 广西 6050 － － 贵州 6020 － － 宁夏平罗基差报价 05-380 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期、现价差走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 图10：SM主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。