上周钢价震荡偏弱,主要受宏观端内外承压影响。特朗普即将上台引发海外冲击担忧,国内政策真空且降准降息未兑现,导致A股大跌、人民币贬值,黑色商品随之走弱。
基本面方面,五大材开始累库,但属季节性现象,且累库时间晚于往年,整体库存仍处低位。成材冬储积极性不高,钢厂资金压力大、自储意愿弱,原料端废钢已基本冬储结束,成本端推涨逻辑较弱,基本面缺乏上涨驱动。
综合来看,当前宏观承压,且冬储补库推涨逻辑失效,盘面可能呈现弱势震荡。但钢材低库存下难以深跌,春节累库高度有限,化债后项目资金好转及专项债提前发或带动年后需求,或有错配行情。宏观层面,特朗普上台后国内政策有望兑现,年后两会预期也提供炒作空间。单边不建议继续做空,可等待低多机会。
热卷价格方面,4.75mm热轧板卷汇总均价(中国)为(数据缺失)。