从基本面来看,钢材需求维持韧性。当前铁水+废钢代表的钢材总供应与去年同期基本持平,但钢材库存处于季节性低位,并呈现超季节性去库现象,显示钢材基本面表现健康。焦煤价格持续下跌,已计价前期超预期供应增量的利空因素,同时蒙煤通关量下降、内矿有减产倾向,基本面端的最大利空点有所改善。综合来看,钢材基本面维持韧性,盘面进一步下跌受阻,螺纹主力下方3250附近(热卷3380附近)支撑较强。在套利方面,由于螺纹基本面优于热卷,建议继续做缩卷螺差。