周度观点及投资建议
本周行业要闻包括贵州茅台预计2024年营收增长、泸州老窖提出2025年白酒营收目标、川酒集团2024年营收数据、古井集团部署2025年任务、汾酒制定国际化战略、今世缘控股股东增持计划、五粮液人事调整及10万吨项目投产等。休闲零食方面，微信小店发布激励政策，休闲零食企业推出节日礼盒产品。啤酒方面，燕京啤酒官宣品牌代言人关晓彤，旨在吸引年轻消费群体。软饮方面，崃州蒸馏厂获得奖项，并计划扩大原酒储备。速冻食品方面，企业推出新年礼盒和各类新品。调味品方面，《2024年中国调味品产业发展白皮书》发布。冷冻烘焙方面，印度食糖产量减少，出口面临挑战。
投资建议方面，建议关注白酒高端与地产酒、啤酒产品结构优化、软饮预调全国化扩张、调味品利润端拐点、速冻食品BC端兼顾、冷冻烘焙内生改革、休闲零食转型成效等机会。建议关注泸州老窖、今世缘、青岛啤酒、东鹏饮料、海天味业、安井食品、立高食品、盐津铺子等个股。
市场表现回顾
本周SW食品饮料指数下跌4.14%，相对沪深300跑赢1.03个百分点。食品饮料行业涨幅排名前五的个股为交大昂立、莲花控股、皇台酒业、黑芝麻、佳隆股份；排名后五的个股为西部牧业、皇氏集团、华统股份、香飘飘、桂发祥。
行业重要数据跟踪
白酒板块方面，飞天茅台批价分别为2315元和2220元，五粮液普五批发参考价为950元。啤酒板块方面，2024年11月全国啤酒产量同比增长5.70%。乳制品板块方面，生鲜乳主产区平均价格3.11元/公斤，酸奶零售价15.74元/公斤，牛奶零售价12.18元/升，国产品牌婴幼儿奶粉零售价格224.65元/公斤，国外品牌婴幼儿奶粉零售价格270.57元/公斤。
成本及包材端重要数据跟踪
肉制品板块方面，全国猪肉平均批发价22.35元/公斤，鸡肉平均零售价12.55元/500克。大宗原材料及包材方面，大豆现货平均价格3953.63元/吨，豆粕市场价2890.90元/吨，布伦特Dtd原油现货价格76.80美元/桶，中国塑料城价格指数888.88，瓦楞纸市场价格2929.50元/吨，箱板纸市场价格3370.00元/吨。
上市公司重要公告整理
山西汾酒发布中期利润分配提示性公告，拟每股派发现金红利2.46元。今世缘发布控股股东增持公司股份计划公告，拟增持金额2.7亿元-5.4亿元。中炬高新发布持股5%以上股东所持部分公司股份被司法拍卖的进展公告。春雪食品发布未来三年股东分红回报规划公告。
风险提示
宏观经济下行风险、食品安全问题、市场竞争加剧、提价不及预期。
