东鹏饮料最新观点新财年出货强势2501华安消费邓欣团队

➤东鹏饮料最新观点：新财年出货强势25.01——华安消费邓欣团队 【结论】我们预计Q4收入+50/利润+85，高于预期，25年29x； #最新判断：给予25年合理市值1560e（主业1000+第二曲线&全球560，主业空间200e/补水60-100e/海外50e，测算请私戳）； #务必重视25年核心变化是上调第二曲线及出海空间，国内看补水加码声量+大包装机会(多个品类加推大包装做性价比进阶)；出海将有实质推进 ➤东鹏饮料最新观点：新财年出货强势25.01——华安消费邓欣团队 【结论】我们预计Q4收入+50/利润+85，高于预期，25年29x； #最新判断：给予25年合理市值1560e（主业1000+第二曲线&全球560，主业空间200e/补水60-100e/海外50e，测算请私戳）； #务必重视25年核心变化是上调第二曲线及出海空间，国内看补水加码声量+大包装机会(多个品类加推大包装做性价比进阶)；出海将有实质推进(组织、产能及管理）。 ➤主业：动销维持50 #24Q4+45，12月动销+48出货+18，11-12合并动销+56出货+52（大超目标+32），最新库存125天同比+20，源于移仓订单，预计有5亿移仓计入1月，另有8-10亿订单尚未发货（春节前期库存增加为惯例现象无需过度担忧）。 ➤新品：补水供不应求 #24Q4补水+200，12月+400拆分如下： 补水啦1.9亿/网点265w（新财年目标24亿，产能紧张持续缺货，推新380ml）大咖820w/网点101w（目标3亿，聚焦生椰拿铁500ml） 多喝多润720w/网点78w（目标2亿，动销较强劲）无糖茶265w/网点80w（目标1.5亿，推新750ml）海岛椰880w/网点14w（目标1亿，战略定位提升）鸡尾酒57w/网点36w（目标1亿，春节礼赠消化） ➤海外：迅速开展 11月12亿海南建厂、12月2亿美金印尼建厂，组织上已设海外事业部+越南/马来/印尼三地公司，现管理人员外派 +基层当地招募，迅速推进。