本周市场回顾
本周申万化工指数下跌5.73%，跑输沪深300指数。基本面预期较佳的标的如烧碱、长丝表现强势，前期涨幅较大的标的承压。基础化工板块PE历史分位数为61%，PB历史分位数为8%，整体安全垫较高。华峰化学募投项目部分内容调整，将差别化氨纶扩建项目规模缩减。隆华高材尼龙66一期项目中4万吨/年生产装置已建设完成。四家三氯蔗糖头部企业齐聚滁州，共筑行业生态。
国金大化工团队近期观点
- 轮胎：开工小幅回升，原料价格回落。供给端，全钢胎开工率环比降低，半钢胎开工率环比微降。需求端，国内外需求持续复苏，半钢需求旺盛，全钢需求逐渐修复。海外市场或将推动消费降级，国内龙头企业出海布局进程可能超预期。原料端，国内橡胶价格下跌为主，丁苯橡胶供应预计持平，顺丁橡胶供应面基本持稳。
- 金禾实业：甜味剂市场仍待改善。三氯蔗糖涨价可能性存在，需求端仍待改善。安赛蜜市场弱稳状态僵持，成交难放量。甲乙基麦芽酚市场稳中整理，厂商守价运行。
- 浙江龙盛：染料市场稳定运行。分散染料、活性染料市场平稳运行，染料中间体市场维稳运行。终端市场接单不足，染厂开工有限，采购情绪谨慎。
- 胜华新材：碳酸二甲酯市场价格持稳运行。供应面部分装置停车，需求面胶黏剂及涂料等传统溶剂行业对碳酸二甲酯指标要求相对宽松。
- 钛白粉：下游短期补货，钛白粉价格稳定性提升。成本价格高企，生产企业低价收获的订单尚未执行完毕，基本面好转但有限。
- 新和成：VA市场高位成交重心趋低运行，VE市场交投清淡，行情相对平稳。VA市场高位成交重心趋低运行，VE市场交投清淡。
- 神马股份：成本供需多面利空，PA66市场价格下跌。己二酸市场弱势暂稳，己二胺价格也呈走跌态势，成本面支撑偏弱；企业装置开工情况变化不大，终端市场需求一般。
- 聚合MDI：市场消息面不佳，聚合MDI市场暂稳运行。供应端主力厂家检修集中，库存量偏紧，供方控量挺价意愿明显。需求端国内下游进入传统淡季，整体需求消化能力较弱。
- 纯MDI：需求偏弱，纯MDI市场稳中盘整。下游需求端跟进能力难有改善，场内交投买气持续不见好转。
- TDI：部分工厂控量发货，TDI市场偏强整理。周内有传闻烟台大厂装置临停，目前暂无发货消息。临近月底结算，部分业者挺价意愿较浓。
- 纯碱：部分碱厂新价下跌，纯碱现货价格运行偏弱。山东地区碱厂新价出台报盘有所下调，河南、湖南地区碱厂低价略有松动。下游需求端采购心态仍较为谨慎，部分已完成适量备货，目前仅维持低价刚需跟进为主。
- 聚酯类农药：高效氯氟氰菊酯行情平稳，价格横盘整理。联苯菊酯市场淡稳运行，价格弱势盘整。氯氰菊酯市场需求偏淡，价格平稳。
- 华鲁恒升：动力煤价格略有回升，尿素继续下行。氨醇产品，煤炭价格延续下行调整状态，甲醇主力期盘延续坚挺上行走势，合成氨本周运行弱势。后端产品，尿素本周低位震荡运行，辛醇价格继续下行调整。
- 宝丰能源：焦炭仍然弱势运行，烯烃暂时平稳，价差受原材料影响略有震荡。焦炭市场第五轮提降落地，原料焦煤市场线上竞拍以跌为主，焦化入炉成本降低。烯烃方面，原油价格仍处于窄幅震荡中，聚烯烃价格基本平稳，但本周煤炭价格稍有回升。
本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化
本周化工产品价格上涨前五位为甲醛(4.46%)、天然气(4.15%)、原油(3.58%)、国际柴油(3.49%)、二氯甲烷(2.96%)；价格下跌前五位为液氯(-26.13%)、硫酸(-9.09%)、尿素(-6.6%)、原盐(-4.41%)、VCM(-3.39%)。
本周行业重要信息汇总
- 北化院天津基地POE催化剂中试装置顺利试车。
- 隆华新材百万吨尼龙66项目投产。
风险提示
- 国内外需求下滑。
- 原油价格剧烈波动。
- 国际政策变动影响产业布局。
