2025年宏观经济展望：“冲击与韧性”

2025年宏观经济展望

一、宏观经济运行环境

1. 中美贸易战2.0：预计2025年美国新政府将发起新一轮中美贸易战，对我国出口和经济增长构成挑战。尽管国内市场具备吸收对美出口下滑的潜力，但需要通过扩大内需特别是提振消费来应对。
2. 房地产市场：需促进房地产市场止跌回稳，关键在于降低实际房贷利率。
3. 全球经济：2025年全球经济增速将维持在较低水平，但通胀形势趋于缓和。

二、宏观政策走向

1. 财政政策：2025年财政政策将更加积极，预计目标财政赤字率提高至4.0%，新增专项债规模大幅增加至6.5万亿元，超长期特别国债发行规模增加至2万亿元。
2. 货币政策：从“稳健”转向“适度宽松”，预计政策性降息幅度达到0.5个百分点，新增信贷和社会融资规模有望恢复同比多增。

三、2025年宏观经济运行展望

1. GDP增速：预计2025年GDP实际同比增速将达到4.7%，继续保持在中高速增长平台。
2. 消费与投资：促消费政策显著加码，居民消费将明显提速；固定资产投资增速小幅加快，其中基建和制造业投资保持较快增长，房地产投资降幅有望收窄。
3. 物价水平：2025年低物价局面将持续，给宏观政策相机抉择提供空间。

关键数据

• 2025年GDP实际同比增速：4.7%
• 目标财政赤字率：4.0%
• 新增专项债规模：6.5万亿元
• 政策性降息幅度：0.5个百分点
• 新增信贷规模：20万亿元
• 新增社融规模：36.6万亿元