拟再筹划重大资产重组，布局光学+精密加工行业

公司自2024年1月起筹划重大资产重组，截至11月27日已收购苏州郎克斯55%股权，并拟收购其剩余45%股权及辰瓴光学100%股权，主要通过发行股份或现金方式支付，并拟募集配套资金。

苏州郎克斯：主营精密金属结构件，主要为苹果产业链厂商提供手机边框等结构件加工服务。2022/2023年营收分别为2.35/2.28亿元，净利润分别为3758/4192万元，对应交易对价2.7亿元收购45%股权的PE约14倍。原有股东承诺2024/2025/2026年归母净利润分别不低于5140/5692/6312万元，未达标需支付补偿。

辰瓴光学：2022年成立，提供光学制造、检测等服务，主要服务于光通信、IC载板等行业，2023年销售额超2亿元，但2020年以来持续亏损。

公司主业：主营国内中高端皮鞋，2016年上市，近年来受运动鞋替代和传统渠道消费乏力影响，业绩持续承压。2024年前三季度营收5.7亿元（同比-0.92%），归母净利润-4143万元，其中Q1/Q2/Q3营收同比分别+23.36%/-9.28%/-16.1%，归母净利润分别为493/-1678/-2959万元。截至Q3末共979家门店，较年初净关5家。

盈利预测与投资评级：公司通过重组布局精密金属结构件和光学检测行业，有望提升业务规模和盈利能力。考虑2024年前三季度业绩低于预期，暂不考虑12月收购计划影响，将2024/2025年归母净利润预测值从0.10/0.17亿元调整为-0.25/0.33亿元，增加2026年预测值0.54亿元，对应25/26年PE分别为132/80倍，维持“中性”评级。

风险提示：收购进度不及预期，标的业务发展不及预期。