2024Q4人民币外汇行情热点追踪：人民币离岸汇率再现贬值压力

近期人民币外汇行情回顾

2024年四季度，受美国前任总统特朗普再次胜选及市场对美联储降息预期扭转等因素影响，美元指数持续走强，离岸人民币兑美元汇率再度走弱，12月一度跌破7.3，接近2015年汇改以来低点。

货币政策宽松预期导致国债利率走低

国内货币政策宽松预期推动国债利率走低，十年期国债利率跌破2%，一年期国债利率跌破1%。需求端恢复不及预期，11月社会消费品零售总额同比增速放缓；物价水平依旧低迷，11月CPI同比增速为0.2%，环比下降0.6%。中央经济工作会议定调实施适度宽松的货币政策，增强市场对未来资金宽松的预期。

美联储降息预期下降推动美债利率走高

美债利率持续上涨，带动美元指数上升至108以上。美国下半年经济数据超预期，通胀有所放缓但仍处高位，候任总统特朗普政治主张或导致通胀居高不下。12月美联储议息会议宣布降息25个基点，但官员点阵图显示2025年降息预期大幅缩窄，市场对美联储政策路径重新评估，推高美债利率。

中国人民银行持续进行逆周期调节

中国人民银行通过引入逆周期因子对人民币外汇市场价格形成直接影响，以维护外汇市场稳定。近期人民币离在岸价差多次出现超1000点，显示央行对外汇市场价格调控。

人民币外汇未来行情展望

尽管中美利差倒挂加深，但短期利差角度，人民币外汇短期内进一步贬值压力不大。展望明年，人民银行对于人民币外汇市场调控政策转变或对人民币外汇走势造成较大影响。若明年人民银行放松人民币对单一货币的调控，人民币兑美元外汇波动或进一步加大。