从高频数据看当前经济

从高频数据看当前经济 宏观周报 2024年12月27日 摘要 随着12的落幕，让我们回顾本的经济表现。通过深分析经济频数据，我们可以洞察12的经济景状况。产活动保持了平稳的态势，上游产指标整体仍显出较强的韧性，中下游产情况表现较为稳健。得益于政策的有撑，消费市场有望持续回暖。论是耐消费品还是耐消费品，都保持着较的景度，为12的消费提供了坚实的撑。房地产市场交易明显升温。然，房价格指数仍处于下通道，前尚未观察到跌回稳的趋势。12物价指数可能仍然相对较弱，低通胀格局尚未得到有效改善。 1、从高频数据看当前经济 随着12的落幕，让我们回顾本的经济表现。通过深分析经济频数据，我们得以洞察12的经济景状况。整体，产活动保持了基本稳定。具体来看，12的炉开率相较于11呈现增强态势，同也实现了幅正增。尽管油沥装置开率环有所下降，但与去年同期相，降幅已有所收窄。六发电集团的均耗煤量环11上升，与去年同期相则基本持平。上游产指标在环上有所增强，同则表现持平或略有减弱，但整体仍显出较强的韧性。PVC开率环上有所提升，同则保持稳定。汽半钢胎开率虽环有所下降，但同依然保持强劲。中下游产情况同样稳健，总体来看，12的产活动维持了平稳的态势。 高炉产能利用率高炉开工率季节性 2022 10 2023 2024 8 6 4 0301 source：南华研究 0501 0701 0901 1101 刷新 中国开工率石油沥青装置季节性 2022 2023 2024 50 40 30 0301 source：wind南华研究 0501 0701 0901 1101 刷新 煤炭日均耗煤量六大发电集团总计季节性 万吨 2022 2023 2024 90 80 70 60 0101 0301 0501 0701 0901 1101 source：同花顺南华研究刷新 开工率PVC季节性 2022 2023 2024 85 80 75 70 65 0301 source：南华研究 0501 0701 0901 1101 刷新 2020 2021 2022 2023 2024 75 50 25 0301 0501 0701 0901 1101 中国开工率汽车轮胎半钢胎季节性 source：wind南华研究 刷新 得益于政策的有撑，消费市场有望持续回暖。从乘市场的表现来看，均销量环上呈现上涨趋势，同去年也显出强劲的增势头。轻纺城的成交量同样展现出持续的韧性，12环显著增强，同去年的表现也并不弱。总体，论是耐消费品还是耐消费品，都保持着较的景度，为12的消费提供了坚实的撑。 辆 2020 2021 2022 2023 2024 150000 100000 50000 0301 0501 0701 0901 1101 中国乘用车日均销量（厂家零售）季节性 source：wind南华研究 刷新 万米 2020 2021 2022 2023 2024 1000 500 0301 0501 0701 0901 1101 轻纺城成交量情况 source：wind南华研究 刷新 房地产市场交易明显升温。在政策的持续加码下，30中城市的商品房成交积持续好转，环上有所改善。从房挂牌量和挂牌价指数情况来看，线城市的挂牌量同增加线城市更为明显。然，房价格指数仍处于下通道，前尚未观察到跌回稳的趋势。 万平方米 2020 2021 2022 2023 2024 100 50 0101 0301 0501 0701 0901 1101 30大中城市商品房成交面积情况 source：同花顺南华研究 刷新 2020 2021 2022 2023 2024 40 20 0101 0301 0501 0701 0901 1101 城市二手房出售挂牌量指数一线城市季节性 source：wind南华研究 刷新 2020 2021 2022 2023 2024 200 150 100 50 0101 0301 0501 0701 0901 1101 城市二手房出售挂牌量指数二线城市季节性 source：wind南华研究 刷新 一线城市二手房出售挂牌价指数季节性 2020 2021 2022 2023 2024 230 220 210 200 190 0101 0301 0501 0701 0901 1101 source：wind南华研究刷新 二线城市：二手房出售挂牌价指数季节性 2020 2021 2022 2023 2024 180 160 0101 0301 0501 0701 0901 1101 source：wind南华研究刷新 从频物价指数来看，iCPI环维持在100左右波动，义乌中国商品指数12环上表现边际转弱，同去年也呈现偏弱态势。从南华商品及业品指数来看，12南华业品及商品指数环出现了定程度的下滑。总体来看，12物价指数可能仍然相对较弱，低通胀格局尚未得到有效改善。 中国iCPI总指数日环比 上日100102 中国iCPI总指数日环比 100 98 1013 source：wind南华研究 1027 1110 1124 1208 1222 刷新 义乌中国小商品指数总价格指数季节性 2022 2023 2024 104 102 100 0101 0301 0501 0701 0901 1101 source：wind南华研究刷新 南华商品指数 南华工业品指数右轴 4250 2600 4000 3750 2400 3500 0630 0731 0831 0930 1031 1130 近期南华商品指数和南华工业品指数情况 source：wind南华研究 刷新 2、重点关注经济数据及事件 21国内重点事件 国内重要政策： 中办、国办发布加快建设统一开放的交通运输市场的意见：深化低空空域管理改革，发展通用航空和低空经济。广东：到2025年底，全省原油一次加工能力控制在1亿吨以内。 国常会：要发挥好中介机构资本市场“看门人”作用，防止中介机构与发行人不当利益捆绑。财政部：2025年要提高财政赤字率，安排更大规模政府债券。 十四届全国人大常委会第十三次会议在京闭幕，表决通过增值税法、关于修改监察法的决定等。 财政部发布《中华人民共和国增值税法》，纳税人销售不动产，转让土地使用权，税率为百分之九。 国办印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，专项债项目用作资本金上限比例从25提高至30。 财政部决定在北京、天津、上海、福建、广东自由贸易试验区和海南自由贸易港开展推动解决政府采购异常低价问题试点工作。 重要经济数据： MLF缩量续做3000亿，王青：年底前降准仍有可能。 第五次全国经济普查结果出炉，2023年GDP修订后为1294万亿元人民币，较初核数增加34万亿元。 2024年中国“谷子经济”市场规模达1689亿元，较2023年增长超40。 111月份，全国规模以上工业企业实现利润总额666748亿元，同比下降47。 22海外重点事件 美国： 美国12月谘商会消费者信心指数跌至1047，不及预期的113；美国11月耐用品订单环比初值11，创6月份来最大月度跌幅；美国11月新屋销售总数年化664万户，预期67万户，前值61万户。 美对我国芯片产业相关政策发起301调查，商务部回应：扰乱和扭曲全球芯片产业链供应链，是一错再错。 美国总统拜登23日签署2025财年国防授权法案，将美国军费支出提升至约8950亿美元，较上一财年增长1。美国至12月21日当周初请失业金人数219万人，市场预期224万人。 欧洲： 欧盟计划对俄罗斯能源影子舰队实施新制裁。 韩国： 尹锡悦拒绝接受韩国共同调查本部第二次发出的出席调查要求书。韩国警方称在前情报司令官笔记中发现“引诱朝鲜攻击”内容。韩国执政党议员权宁世将接替韩东勋带领执政党。 韩国公调处传唤尹锡悦接受调查，律师：25日恐难到案受讯。 韩国国会举行全体会议，表决通过3名宪法法院法官的任命案。据韩联社：韩国共同民主党将于周五对代总统韩德洙的弹劾案进行投票。 日本： 日本政府将为2025财年编制创纪录的7340亿美元预算。 据日经新闻：日本将批准创纪录的7300亿美元预算，并减少债券发行。 日本政府内阁会议制定2025财年预算案，一般会计总额达到1155415万亿日元，创历史新高。 地缘政治： 哈马斯表示，以色列的新条件推迟了达成协议的时间；以色列总理内塔尼亚胡表示，哈马斯正在违背在人质谈判中达成的协议。 阿富汗临时政府：巴基斯坦空袭阿境内造成51人死亡。 阿塞拜疆航空一架客机在哈萨克斯坦坠毁，造成38人死亡。 由于以色列的空袭，也门的荷台达和拉斯伊萨港口完全瘫痪。内塔尼亚胡：以色列对胡塞武装的打击才刚刚开始。 3、一周大类资产涨跌 国内股指走势 上证50收盘价右轴 点 7500 中证1000收盘价 沪深300收盘价右轴 中证500收盘价 点 4000 5000 3000 2500 2000 2402 source：同花顺南华研究 2404 2406 2408 2410 刷新 债市走势 国债到期收益率2年 国债到期收益率5年 国债到期收益率10年 2 1 2402 source：同花顺南华研究 2404 2406 2408 2410 刷新 南华商品指数和南华工业品指数情况 南华商品指数南华工业品指数右轴 2500 4000 2000 3000 1500 2000 1000 1000 2106211222062212230623122406 source：wind南华研究 刷新 有色和工业品指数情况 南华有色金属指数 南华工业品指数右轴 4000 1500 3000 2000 1000 1000 2106211222062212230623122406 source：wind南华研究 刷新 点 南华贵金属指数 1200 1000 800 2402 2404 2406 2408 2410 南华贵金属指数 source：同花顺南华研究 刷新 南华农产品指数 1200 1000 800 2106 2112 2206 2212 2306 2312 2406 南华农产品指数情况 source：wind南华研究 刷新 免责声明 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他