南华宏观周报：从高频数据看基建发力究竟几何？

本篇宏观策略周报主要从高频数据角度跟踪当下的基建发力情况。从政府意愿角度来看，基建托底的紧迫性不言而喻，近期多地密集公布重大项目计划投资额，可见政府意愿层面对于基建稳增长的诉求较高。从资金角度来看，无论是一般公共财政支出投向基建的占比还是专项债规模及投向结构，叠加1月金融数据开门红进一步确认基建融资需求的扩张，总体而言，2022年扩基建不缺资金。最后从项目角度来看，建筑业新签合同金额明显放量，去年12月以来小松挖掘机开工小时数所代表的施工强度也有提高的迹象，并带动基建相关板块的工业品价格上涨，总而言之，综合考虑政府意愿、资金以及项目来看，一季度基建实质性放量的概率在增大。